自1月2日盤中創下階段新低5560元/噸之后，PTA期貨主力1905合約便展開連續反彈，1月15日盤中一度創出階段新高6122元/噸。分析人士表示，1月以來，原油穩步反彈疊加聚酯產品價格跌至低位吸引市場買盤，助推PTA期價展開連續反彈。盡管近日原油漲勢暫緩，但由于PX價格快速上漲，成本端支撐仍存，后市PTA期價仍存上行空間。
期價延續反彈態勢
1月15日，PTA期貨延續反彈步伐，主力1905合約最高至6122元/噸，創下逾三周來新高，收報6118元/噸，漲94元或1.56%。
國投安信期貨分析師龐春艷表示，1月份以來，原油價格穩步震蕩反彈，對于整個化工品市場心態的穩定起到重要作用。此時，聚酯行業利潤較低，從絕對價格上來看，聚酯產品價格普遍回到近一年的低位水平，因此具備一定的買入價值。
中銀國際期貨分析師表示，近期，PTA產業鏈基本面沒有重大變化，主要推動力來自于原油端。聚酯開工小幅走低，維持在79%左右，對PTA和乙二醇需求尚可，織造業開工開始出現下滑，目前僅為65%。隨著原油價格反彈，滌綸產銷火爆，庫存快速下滑，尤其是POY庫存由14.5天降為5.5天。
上述分析師進一步表示，在當前庫存水平下，滌綸企業壓力大幅降低。但織造企業春節放假時間即將集中到來，紡織行業淡季，且終端在上周接貨偏多，未來若原油價格不再出現繼續上漲，產銷或將快速回落。
PX端仍存較強支撐
從產業鏈方面來看，據中銀國際期貨分析師介紹，上游方面，雖然上周末開始原油價格高位盤整，上漲動能減弱，但PX價格漲速較快，壓制了PTA利潤，對PTA價格仍存一定支撐。
供應方面，上周海倫石化120萬噸裝置重啟，儀征石化65萬噸裝置重啟，蓬威石化90萬噸裝置停車，華彬石化140萬噸裝置檢修，其他裝置未出現明顯變化。隨著本周部分裝置重啟，PTA開工率或小幅上調。目前供應依然充足，上周流通庫存增長1.7萬噸至87.5萬噸。未來隨著聚酯開工下滑，繼續累庫是大概率事件。
下游聚酯市場方面，聚酯綜合開工率在80.28%附近，纖維級PET綜合開工率在70.72%附近。聚酯滌綸方面，佳寶、新民滌綸長絲裝置相繼停工檢修，計劃春節后重啟，滌綸短纖開工率較為穩定；聚酯PET方面，僅逸盛瓶級PET裝置負荷提升，纖維級PET開工率維持穩定，受此影響，聚酯綜合開工率較上周繼續下降0.08%。后續，陸續有聚酯工廠進入春節裝置檢修狀態，聚酯綜合開工率或維持下降趨勢。
整體來看，中銀國際期貨分析師表示，近期PX價格快速上漲，雖然上周五漲幅有所下滑，但依然漲速較快，成本端存在較強的支撐。
龐春艷表示，PTA因2019年無新產能投產，只有少量老裝置重啟，難以滿足年內下游需求的增長，因此對PTA供需面保持偏緊判斷，尤其二三季度裝置面臨集中檢修，供應緊張局面可能會再度出現，因此建議一季度逢低做多PTA。
