一、市場行情

　　根據生意社價格數據監測，我們由上圖可以看出，從年初到現在，PTA華東地區的整體走勢和原油的基本一致，一路高歌猛進。截止至1月8日(周二)，Brent原油2019年3月期貨結算價每桶58.72美元，比前一交易日上漲1.39美元，漲幅2.4%，交易區間57.13-58.87美元,較1月2日的54.91美元/桶，上漲3.81美元/桶，漲幅高達7%；

　　WTI原油2019年2月期貨結算價每桶49.78美元，比前一交易日上漲1.26美元，漲幅2.6%，交易區間48.31-49.95美元，較1月2日的46.54美元/桶，上漲3.24美元/桶，漲幅同樣來到了7個百分點。

　　原油作為PTA的上游，嚴重影響著PTA的價格變化，甚至對于整條紡織產業鏈來說影響力也是不容小視的。PTA現貨(華東地區)由6138元上漲至6320元，上漲了182元,漲幅3.05%；PTA期貨價格也由5602元/噸來到了5892元/噸，上漲290元/噸。

　　二、影響因素分析

　　首當其沖就是今年的第一大利好因素——原油，原油從年初開始就延續了內外向好的積極趨勢，連續7個交易日都在上漲，近期原油連漲主要受到以下幾點因素的推動：首先，美股的觸底反彈，宏觀面和基本面想好，歐美原油期貨能夠從股市中汲取到有力支撐，投資者們看漲情緒樂觀；緊接著，沙特帶有進行大規模的減產甚至是削減原油出口，堅決執行減產協議。據一位不肯透露姓名的OPEC官員稱，沙特的計劃進一步削減原油出口，每日至少減產80萬桶，降至710萬桶，希望油價能夠超過80美元/桶，以此來支撐沙特的財政開支計劃；其次，OPEC此前也宣布聯合減產80萬桶/日，非OPEC成員國減產40萬桶/日，EIA預計在未來的1-2年內原油產量仍將繼續下滑。宏觀面和基本面的良好趨勢還在持續，供應過剩的擔憂減退，鼓舞了市場情緒。

　　第二，據最新消息報道稱，昨日中美副部長級在北京進行貿易磋商，原定下午結束的談判一直進行到深夜，磋商會進入到第三天，業內人士認為本次的談判或許比想象中艱難，但是也同樣表示大家想要達成一致。特朗普發推特說：“與中國的談判進展非常好。”中美談判表現出了順利的跡象，直接利好了原油價格。

　　第三，美聯儲的加息節奏進一步放緩，美聯儲主席鮑威爾表示未來會有更寬松的政策。與此同時，1月4日，為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，央行宣布降準1個百分點。據分析，本次降準的目的是為了更好地服務實體經濟，有效緩解企業特別是民營企業、中小微企業的融資難融資貴的問題，央行解讀稱“有利于實體經濟降低成本”。

　　第四，從基本面來分析，供應端來看，PTA受原油的影響進一步上升，揚子石化3好65萬噸/年的PTA裝置在1月有為期三天的停產；三房巷2號120萬噸/年的PTA裝置已經停車檢修半個月，但儀征化纖65萬噸的裝置從近幾日已經重啟，PTA目前的開工率為74.88%，較年初下降0.49%，整體來說社會庫存還是處于低位。下游聚酯的開工率為83.56%，變化不大，具體減產尚未落地，江浙織造機器開機率為64%，較月初下降5%。目前來看，需求面暫不明確，供需格局很難對PTA產生極大的影響。

　　三、后市預測

　　美股反彈，原油期貨能夠從中得到利好支撐，沙特帶頭大幅減產，市場對于減產前景樂觀，EIA認為在未來的一兩年內原油產量會下滑，供需將會得到平衡，這一系列消息很大程度提振了原油市場的氣氛，使得歐美原油期貨能夠延續漲勢；外圍美聯儲加息節奏放緩，將會是19年金融市場的一大潛在利好，中美談判很有可能就在這兩天達成一致協議，我們靜候官宣。供需格局不是重點影響因素，原油才是目前的關鍵。以上這些好消息在年初就給投資者和市場巨大的信心，短時間來看，PTA供需格局壓力不大，聚酯雖然計劃減產，但還未落實，PTA在原油的推動下將會上漲，長期來看，原油受地緣政治因素影響深重，變化多端，投資者對于漲幅還是較為謹慎，PTA的漲幅會受到限制。