PX篇

1.由越南NghiSon與日本出光合資投建的越南宜山煉油廠項目PX產能為70萬噸/年，于3月1日正式試車運行，后負荷7成附近運行。沙特阿美石油公司位于拉比格的PX裝置年產能134萬噸，1月份成功試車運行，后負荷6成附近。

解讀：中國為全球最大的對二甲苯需求國，目前國內進口依賴度高達60%以上，且自2015年以后，國內始終未有新產能投放，故市場缺口呈現逐步擴大態勢。2017年印度信賴新投放220萬噸生產線；2018年越南及沙特投放70萬噸、134萬噸生產線，表現出中東地區將中國對二甲苯市場作為戰略標的，力求瓜分盈利。

2.在美國東部時間9月17日，美國總統特朗普正式宣布，將對產自中國的2000億產品（包括對二甲苯）加征10%關稅，自9月24日生效，這一稅率實行到年底。2019年1月1日起稅率將提高到25%。

解讀：美國作為中國對二甲苯進口產銷國的第12位，因其與中國大陸距離遙遠，運輸費用在100-120美元/噸，進而大大降低了其價格競爭能力，僅在美亞套利空間打開時，方才存在貨源流通。故中美貿易關系緊張，更多的影響主要來自于市場心態方面，對實際供需格局影響甚微。

3. “十三五”規劃就是指2016－2020年中國經濟社會發展的宏偉藍圖，主要用于闡明國家戰略意圖，明確政府工作重點，引導市場主體行為，是中國國民經濟計劃的重要部分，屬于長期計劃。 “十三五”規劃中PX作為重點發展行業中的焦點產品，明確指出預計至2020年，自給率將提高至65%-70%。

解讀：近幾年我國將大力發展本土PX企業，其中下游PTA工廠或會成為先行軍，形成“原料-成品-下游”一體化的生產鏈結構。因此在“十三五”規劃的藍圖下，未來五年內，我國PX行業將呈現出強勁的發展勢頭，進而達到理論目標。

4. 安監總局明確了12項重點檢查內容，邀請專家組成4個檢查組。每個檢查組負責檢查3家至4家對二甲苯生產企業。各檢查組將匯總分析，形成檢查報告，為加強對二甲苯生產企業安全生產提供科學決策。

解讀：針對危險品出臺的專項整治條理，無疑對PX運輸及生產上均增加一定難度，然成本的升高，進一步增強價格之間的競爭，作為社會關注度較高的一類產品，PX行業的發展必將任重而道遠。

5、2018年6月27日，中石化天津分公司、江陰澄星實業集團有限公司與天津開發區簽署投資意向書，兩家公司將合作在南港工業區建設芳烴、PTA項目。其中，100萬噸/年芳烴項目投資額約55億元，投產后年產值約98億元，計劃于2018年底前開工建設，“十三五”期間建成投產；220萬噸/年PTA項目投資額約40億元，擬與芳烴項目同步建設投產，達產后年產值約110億元。

解讀：中石化天津分公司與江陰澄星集團簽署投資意向書,代表了國企與民營企業間的合作進一步加深。因對二甲苯行業進入門檻較高，進而一直處于國企一家獨大的局面，占比高達60%以上，民營企業紛紛望而卻步，但未來以國企與民營合作的新一批企業將正式登上舞臺，力求壯大國內對二甲苯產業的發展。

6、2018年9月份，河北省唐山市曹妃甸化學工業園區唐山旭陽石油化工有限公司1500萬噸/年煉化一體化項目完成海洋環境影響評價公示(第一次)。該項目建設內容包括1500萬噸/年煉油、200萬噸/年對二甲苯、120萬噸/年乙烯及相關配套設施，是河北曹妃甸煉化基地的主要項目之一。

解讀：旭陽石化是一家集煤炭、焦炭、化工、貿易四大業務板塊于一體的大型煤焦化工企業集團。其再曹妃甸新建煉化一體裝置存在兩點重要意義，一則在于實現了能源向下游精細化工領域的拓展；另一則在于曹妃甸位處國家七大重點發展煉化基地，配合國家戰略規劃格局，該項目預計將于2020-2021年建成。

7、世界上最大原油生產商沙特阿拉伯國家石油公司簽約入股浙江石油化工有限公司4000萬噸/年煉化一體化項目，在10月18日召開的第二屆世界油商大會上，沙特阿美全球高級副總裁祝戴明透露。浙江石化一名負責人則向記者進一步證實，沙特阿美接手的是浙江省政府代持的9%股權。浙江石化由榮盛石化、巨化集團和桐昆集團三家控股，地方國有企業舟山海洋綜合開發投資有限公司持股9%。

解讀：浙江石化4000萬噸/年煉化一體項目是國家重點扶持對象，其對我國戰略布局、產業調控均存在重大意義，其中對二甲苯新增產能分為兩期，一期400萬噸，將于2019年投放；二期400萬噸，將于一期建成兩年后投放。該項目實現了原油-對二甲苯-PTA-聚酯的全鏈條模式，該項目建成后，在整個聚酯行業中不論是規模還是競爭能力均將位列前茅。

PTA篇

1、中金石化300萬噸/年PTA工程環評公示

寧波中金石化有限公司年產300萬噸PTA工程環境影響評價年內進行第二次信息公示，計劃投資798576萬元擬在寧波石化區嵐山片擴建300萬噸PTA項目,工程內容:包括一套年產能160萬噸PTA原料配套裝置、年產能300萬噸PTA 裝置及相關的輔助生產裝置、公用工程等子項。

解讀：寧波中金石化有限公司年產300萬噸PTA工程項目性質為擴建項目，寧波逸盛產能總計550萬噸，計劃投產時間在2020年，若裝置順利投產，寧波逸盛總產能將達到850萬噸，全國產能將擴大至1650萬噸。

2、江蘇虹港石化有限公司240萬噸/年精對苯二甲酸（PTA）改擴建項目環評公示

江蘇虹港石化有限公司240萬噸/年精對苯二甲酸（PTA）改擴建項目環境影響評價進行信息公示。江蘇虹港石化有限公司240萬噸/年精對苯二甲酸（PTA）改擴建項目。本次改擴建項目規模為240萬噸/年PTA，項目位于公司現有廠區內，其項目主裝置部分為新建，主裝置所需的公用工程和輔助設施，充分依托虹港石化一期PTA項目原有設備設施，原有設施無法滿足要求的進行新建或改擴建。

解讀：江蘇虹港石化有限公司一期150萬噸/年PTA項目已于2014年建成投產，計劃2020年以后投產，屆時虹港石化PTA總產能將擴大至390萬噸。目前虹港石化配套聚酯產能205萬噸，煉化一體化項目計劃于2020年投產，屆時將形成PX-PTA-PET鏈條式生產，配套PX產能180萬噸。

3、九江市與桐昆集團對接推進PTA投資項目

10月九江市與桐昆集團和中國巨石股份有限公司高層進行座談交流，對接推進在九江的投資項目。桐昆計劃投資80億元在九江石化旁邊建設PTA項目，利用PX為原料生產下游產品。力爭項目在2019年上半年開工，2021年上半年投產。

解讀：桐昆九江項目計劃投產240萬噸，這將擴大桐昆石化在PTA行業市場占有率，目前桐昆石化PTA產能總計370萬噸，九江項目落成后PTA產能將擴大至610萬噸。桐昆目前配套聚酯產能總計500萬噸。

4、臺化擬在寧波新增150萬噸/年PTA產能

近年供給側改革、環保汰舊升級漸收成效，催化新一波石化高值商機，臺化決定加碼近6億美元（約180億元臺幣），于寧波建置年產150萬噸PTA新產能；以當前市況粗估，年產值將達11億美元（約330億元臺幣），爭取2020年完工投產，屆時，臺化大陸PTA年產規模將達270萬噸，大幅超越臺灣170萬噸水平，成為聚酯耕耘核心重鎮。

解讀：PTA近年因聚酯投產集中，PTA行業逐步復蘇，PTA規劃類項目逐步提升議程，爭取在市場供應搶占先機。目前臺化興業產能120萬噸，裝置投產后產能將達到270萬噸。

5、新疆庫爾勒中泰石化有限責任公司年產120萬噸PTA項目推進

新疆庫爾勒中泰石化有限責任公司年產120萬噸PTA項目推進，PTA產業鏈項目總投資270億元，占地近5000畝，年產120萬噸PTA、150萬噸聚酯、95萬噸成品油、27萬噸笨和43萬噸輕烴，2021年全面竣工投產。

解讀： 2017年，中泰昆玉120萬噸/年PTA項目正式進入落地階段，這將開拓新疆地區PTA項目進程。產業鏈鏈條式發展將增加該企業在西部地區的產業優勢。

6、恒力石化將采用英威達P8技術在長興島新建第四條PTA生產線，以及建設年產250萬噸PTA-5項目

5月2日——英威達先進技術業務與恒力石化（大連）有限公司簽署了技術許可協議，授權恒力使用英威達最新的工藝技術建造其第四條精對苯二甲酸（PTA）生產線。恒力的前三條PTA生產線均使用了英威達的技術，首條生產線于2012年投產運營, 前三條生產線的總產能為660萬噸/年。該PTA第四條生產線的設計產能為250萬噸/年，四條生產線均位于遼寧大連長興島。

2018年9月8日，恒力股份發布公告稱，公司下屬孫公司恒力石化（大連）有限公司擬投資298,757萬元人民幣建設年產250萬噸PTA-5項目。

解讀：恒力石化（大連）有限公司目前總計PTA產能660萬噸，配套220萬噸聚酯裝置，煉化一體化落地后配套PX產能總計450萬噸，4-5期PTA項目建成后，PTA產能將達到1160萬噸。

7、PTA年內瘋長，下游企業聯合停產抵制漲價

三季度PTA價格持續暴漲至四年來的新高。同時，相關聚酯產業鏈市場熱度持續升溫。上游原料的瘋狂上漲大大抬升了下游企業的生產成本。受其影響，聚酯工廠聯合抵制，停工潮全面爆發。

解讀：起初聚酯減產僅停留在滌綸短纖、聚酯瓶片以及聚酯切片工廠，減產力度僅占總消費量的3%；但伴隨著利潤承壓減產工廠進一步擴大，特別是滌綸長絲也加入減產的行列，這引發市場對PTA供需格局的恐慌情緒。三季度聚酯開工一度下滑至78%附近，接近春節期間停工產能，需求大幅度下滑導致PTA開啟暴跌模式。

8、新鳳鳴擬40億元投建PTA項目 延伸產業鏈

新鳳鳴為向上游延伸產業鏈，公司擬開工建設獨山能源年產220萬噸PTA項目，項目總投資40億元，計劃于2019年三季度建成投產。經測算，達產后，項目年營業收入估算為115.6億元，項目正常年的利潤總額為8.7億元。

解讀：新鳳鳴計劃投建220萬噸PTA裝置，這成為新鳳鳴向上游突破的標志。目前新鳳鳴聚酯產能總計310萬噸，PTA消費量超260萬噸，該項目建成后將解決該企業原料供應為題。

9、我國PTA進口關稅調整

根據《中華人民共和國進出口關稅條例》及經國務院核準的《〈亞洲-太平洋貿易協定〉第二修正案》，決定自2018年7月1日起，對原產于孟加拉國、印度、老撾、韓國、斯里蘭卡的進口PTA關稅自6.5%下調至6%。

解讀：PTA因國內階段性供應收緊導致進口量出現增加，進口關稅下調將有利于短期PTA供應情況。據悉，2018男1-9月自孟加拉國、印度、老撾、韓國、斯里蘭卡的進口PTA總量在12萬噸，占進口總量的20%。

10、中石化天津分公司與江陰澄星集團簽署投資意向書

2018年6月27日，中石化天津分公司、江陰澄星實業集團有限公司與天津開發區簽署投資意向書，兩家公司將合作在南港工業區建設芳烴、PTA項目。其中，100萬噸/年芳烴項目投資額約55億元，投產后年產值約98億元，計劃于2018年底前開工建設，“十三五”期間建成投產；220萬噸/年PTA項目投資額約40億元，擬與芳烴項目同步建設投產，達產后年產值約110億元。

解讀：漢邦石化目前PTA產能280萬噸，天津規劃項目中PX-PTA鏈條式發展，計劃投產220萬噸PTA項目，屆時PTA產能將增加至500萬噸，當前漢邦石化配套聚酯產能總計120萬噸，這將完善漢邦石化在聚酯行業的價值鏈規劃。

11、福建百宏石化采用英威達最新的P8技術建造其250萬噸的PTA生產線

英威達先進技術業務（IPT）與福建百宏石化有限公司簽署了技術許可協議，授權福建百宏使用英威達最新的精對苯二甲酸（PTA）工藝技術建造新的PTA生產線。該PTA生產線的設計產能為250萬噸/年，建于中國福建省，本項目的預計投產時間為2020年8月。

解讀：福建百宏目前聚酯產能總計120萬噸，PTA年度消費量超100萬噸，2020年PTA項目建成后將解決原料供應問題，使得該企業價值鏈更加優化，增加該企業在福建地區的優勢。

12、證監會確定PTA期貨為境內特定品種，并將于 11月30日正式引入境外交易者

證監會確定鄭州商品交易所的PTA（精對苯二甲酸）期貨為境內特定品種，鄭商所將引入境外交易者參與境內PTA期貨交易。證監會新聞發言人常德鵬10月26日表示，PTA期貨引入境外交易者的各項準備工作已經基本完成，將于11月30日在鄭商所正式引入境外交易者。

解讀： PTA是重要的大宗紡織原料，PTA價格是聚酯產業鏈的定價中樞。以PTA期貨為試點引入境外交易者，將進一步推動我國成為全球聚酯產品的定價中心，更好促進期貨市場服務實體經濟發展。

乙二醇篇

1、根據商務部2018年第55號公告和《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國約160億美元進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告〔2018〕7號），現公布經調整的對美國輸華商品加征關稅商品清單二，自2018年8月23日12時01分起實施加征25%關稅。這次關稅調整乙二醇（海關代碼29053100）位列其中。

解讀：2019年1月1日起來自美國的乙二醇進口稅率將提高到30.5%。2018年中國市場來自美國的乙二醇進口量占比為5%，總體占比不大，但此稅率調整對市場心態的沖擊較為明顯，預計2019受稅率調整影響，預計來自美國的貨源將大大降低。

2、10月2日，中國海油惠州煉化二期項目1000萬噸/年煉油工程試車成功；乙二醇裝置也同步進入生產階段。

2017年10月2日，經過近三年的施工，中國海油惠州煉化二期項目1000萬噸/年煉油工程試車成功。惠州煉化二期項目位于廣東省大亞灣石化園區，項目總投資達466億元，是目前我國在建規模最大的煉化一體化工程。2013年7月，為加快中下游產業發展，實現煉油化工一體化優勢，中國海油在惠州石化1200萬噸/年煉油工程基礎上，新建二期1000萬噸/年煉油和120萬噸/年乙烯工程。

解讀：該廠配套乙二醇產能48萬噸，建成投產之后使得惠州煉化成為華南地區重量級的乙二醇供應商。

3.山西沃能化工科技有限公司綜合尾氣制30萬噸/年乙二醇聯產LNG項目舉行開工儀式。

該項目位于山西省臨汾市曲沃生態工業園，總投資約39.9億元，建設規模為30萬噸/年乙二醇、1.56億立方米/年LNG，建設內容包括煤氣凈化單元、H2/CO深冷分離單元、DMO反應單元、乙二醇合成精餾、貯運工程、公用工程及附屬配套設施等。

解讀：該項目建成之后，山西地區乙二醇總產能將擴充至96萬噸，成為目前國內合成氣制乙二醇的重要省份之一。

4、內蒙古久泰新材料有限公司年產100萬噸乙二醇項目重新啟動。

內蒙古自治區呼和浩特市托克托工業園區久泰煤化工項目于6月底開始更換產品方案，由原有的“年產170萬噸煤制烯烴及配套精細產品”更換為“年產100萬噸乙二醇”。久泰托克托工業園區年產100萬噸乙二醇項目公司已注冊；項目初期用地規模擬定為2000畝，項目選址確定在托克托工業園區金隆大街以北、復興路以西（原中鋁、慶華項目準備用地），該地塊已征用土地3867.34畝，其中已有570畝完成報批手續

解讀：久泰能源項目屬于前期一直擱置項目，此次重啟將很好的盤活現有的項目；后期對久泰能源自身產業結構調整也有重要意義。

5、浙江桐昆集團、上海寶鋼氣體投資的年產120萬噸煤制乙二醇項目正式簽約。

浙江桐昆集團、上海寶鋼氣體投資的年產120萬噸煤制乙二醇項目正式簽約。該項目落戶于廬江龍橋工業園區，浙江桐昆集團和上海寶鋼氣體將在廬江分別設立新公司，共同建設年產120萬噸煤制乙二醇項目，由上海寶鋼氣體以煤為原料制備合成氣作為原料氣，再供給浙江桐昆控股集團制備乙二醇產品。東華工程承擔該項目可行性研究報告等前期工作，并有望承擔該項目EPC總承包。項目總投資約110億元，項目建成達產后，年實現銷售收入130億元，年實現利稅約17億元，年繳納稅收約8億元。

解讀：建設時間：項目一期工程預計于2018年10月31日前開工建設，于2020年12月31日前建成投產。項目二期工程預計于2021年12月31日前開工建設，于2023年12月31日前建成投產。建成之后這成為桐昆集團在產業鏈上向上游延伸的標志。目前桐昆集團聚酯產能總計500萬噸，乙二醇消費量超過160萬噸，該項目建成后將解決該企業原料供應為題，也在一定程度上說明聚酯領域對于合成氣制乙二醇應用的認可。

6、燕山石化、華魯恒升等單位起草的GB/T4649-2018《工業用乙二醇》正式發布。新國標將于今年12月1日起實施。

此次由國家市場監督管理局、國家標準化管理委員會聯合發布的新國標，主要增加了煤化工工藝產品雜質指標，此標準已經涵蓋了國內所有乙二醇生產工藝路線的產品。后期卓創資訊會即時跟進新標準的詳細細節情況。

解讀：新國標除去在現有國標標準的基礎上細化之外，更多是增加了很多之前國標中未列出的指標。也是適應當前國內煤制乙二醇產能快速增加的生產現狀，為后期乙二醇列入期貨品種交易指明了交割標準。

7、2018年加快推進中安聯合一期工程建設，盡快啟動二期煤制乙二醇項目。

中安聯合煤化一體化項目共分兩期：一期工程建設170萬噸煤制甲醇及轉化烯烴和衍生產品，年產線性低密度聚乙烯35萬噸、聚丙烯35萬噸等，一期項目計劃實現2018年底全面中交，2019年上半年打通全流程。二期工程建設60萬噸/年煤制乙二醇，另外配套400萬噸/年煤礦。

解讀：中安聯合煤業化工有限公司170萬噸/年煤制甲醇及轉換烯烴項目是中國石化、安徽省重點建設項目。該項目是中石化在煤化工領域的又一典型。項目核心工藝采用中石化自主知識產權的S-MTO專利技術，氣化裝置采用中石化自主知識產權的SE-東方爐技術。以朱集西礦煤炭為原料，生產甲醇及轉化烯烴(LDPE/PP)、乙二醇(MEG)等產品。

8、四季度需求端庫存壓力累積  乙二醇價格創兩年新低

四季度以來，整個聚酯產業鏈都在經歷去庫存的壓力。乙二醇港口累庫與下游聚酯工廠成品累庫的壓力并行，基本面弱化遭遇原油下跌，商品氛圍走低，乙二醇整體價格重挫，現貨最低跌至5810元/噸。

解讀：年內極端行情的出現基本面弱化是主導；原油回落與人民幣匯率的波動及年內中美貿易摩擦的升溫整體商品市場下跌是造成行情回落的輔助因素。

9、大連商品交易所公布乙二醇期貨上市條款

大連商品交易所發布了《關于就乙二醇期貨合約及相關規則公開征求意見的通知》，此舉意味著乙二醇期貨離正式上市又近了一步。這將是大連商品交易所推出的第四個化工期貨品種，此前，聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期貨已相繼在大商所掛牌交易。

解讀：乙二醇作為期貨品種列入交易所上市目前只是時間節點的問題。就市場關注的煤制乙二醇能否列入交割的問題，據悉大連商品交易所已經對乙二醇期貨合約規則設計對煤制乙二醇、港口庫存低等問題提出了切實可行的應對方案。在合約規則中，增設1,2-丁二醇和碳酸乙烯酯等煤制特有的雜質指標，嚴格控制煤制乙二醇通過摻混進入交割。倉庫必須對入庫商品的廠商、原產地證明、出廠檢驗報告等單據進行查驗，查驗合格后才能注冊倉單。

10、嘉興港區舉行第四季度項目（第一批）集中簽約暨百日攻堅戰集中簽約儀式，4個重大項目集中簽約，總投資約107億元。

其中，三江化工有限公司年產100萬噸EO/EG項目為目前全市單體投資最大的項目，總投資75億元，是三江化工產業鏈延伸項目，預計2021年建成。項目投產后將實現工業產值118億元，實現利稅20億元。

解讀：該項目建成后將使得三江化工EG產能再度提升，整體企業規模化優勢放大。