近日，以桐昆、恒逸、新鳳鳴和盛虹為首的POY4+2供給側(cè)研討會(huì)在桐鄉(xiāng)召開(kāi)。經(jīng)會(huì)議商討，達(dá)成初步協(xié)議：桐昆減產(chǎn)1800噸，新鳳鳴減產(chǎn)1400噸，盛虹減產(chǎn)400噸。此消息對(duì)于PTA市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一記“利空拳”。而上周逸盛大化一套220萬(wàn)噸裝置將停車(chē)兩個(gè)月進(jìn)行技術(shù)改造的消息對(duì)市場(chǎng)的提振作用有限。

11月12日，鄭州PTA1901合約開(kāi)盤(pán)報(bào)6446元/噸，收盤(pán)報(bào)6582元/噸，較上一個(gè)交易日漲94元/噸，漲幅1.45%。那么聚酯工廠的減產(chǎn)保價(jià)，在利好滌綸長(zhǎng)絲的同時(shí)，對(duì)PTA行情又會(huì)帶來(lái)什么影響呢？小編就此請(qǐng)來(lái)諸位分析師，談一談他們對(duì)于PTA后市的看法。

東證衍生品研究院  安紫薇：該下游消息主要利空PTA。PTA期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷，上周中逸盛大化220萬(wàn)噸/年裝置將停車(chē)兩個(gè)月進(jìn)行技術(shù)改造的消息對(duì)期價(jià)提振有限，主要的原因還是原油弱勢(shì)和對(duì)終端需求的悲觀預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。滌綸產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)處于偏低水平，可見(jiàn)織造企業(yè)對(duì)于未來(lái)的需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此廠家并不愿持有過(guò)高的原料庫(kù)存。聚酯庫(kù)存不斷累積，企業(yè)累庫(kù)壓力并未得到有效緩解，聚酯工廠減產(chǎn)也是對(duì)高庫(kù)存作出的反應(yīng)。

中國(guó)國(guó)際期貨能化研究總監(jiān) 李英杰：這個(gè)是在業(yè)內(nèi)預(yù)期之內(nèi)，主要是為了解決當(dāng)前聚酯庫(kù)存較高的問(wèn)題，也是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)供需的正常反應(yīng)。聚酯被迫降負(fù)反應(yīng)的是下游需求不足向上游傳導(dǎo)，接下來(lái)PTA的負(fù)荷也需要下降。短期內(nèi)對(duì)PTA是利空影響。

浙商期貨研究中心能化高級(jí)研究員 汪文林：POY4+2達(dá)成減產(chǎn)主要原因歸結(jié)于近期下游產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)疲軟導(dǎo)致聚酯庫(kù)存大幅累積，目前終端產(chǎn)銷(xiāo)率大約在50%附近，處于近年低位，反應(yīng)出織造訂單情況較差，織造企業(yè)對(duì)高價(jià)原料抵觸情緒較強(qiáng)，接貨較為謹(jǐn)慎，零星剛需采購(gòu)為主，導(dǎo)致聚酯庫(kù)存開(kāi)始累積，聚酯企業(yè)主動(dòng)降價(jià)促銷(xiāo)，但成交好轉(zhuǎn)依然不明顯。目前聚酯POY庫(kù)存已處于年內(nèi)高位，同時(shí)聚酯成品利潤(rùn)處于盈虧邊緣，為保障企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，龍頭企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)去庫(kù)存，進(jìn)行降負(fù)減產(chǎn)，POY4+2企業(yè)日減產(chǎn)量在3600噸附近，對(duì)應(yīng)PTA消耗量3100噸，占比約3%，盡管占比不大，但不排除擴(kuò)大減產(chǎn)力度的可能，直至企業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。對(duì)PTA而言，聚酯降負(fù)荷明顯拖累TA需求，因此PTA后市不排除繼續(xù)弱勢(shì)下跌。

廣發(fā)期貨PTA高級(jí)分析師  張曉珍：主要是利空。上周終端開(kāi)工率快速下滑，聚酯現(xiàn)金流壓縮至虧損邊緣，聚酯企業(yè)減產(chǎn)挺價(jià)，短期聚酯價(jià)格或企穩(wěn)；加上11月PTA供應(yīng)商減產(chǎn)較多，目前PTA維持去庫(kù)存狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期PTA價(jià)格止跌企穩(wěn)，若油價(jià)企穩(wěn)反彈，那么PTA可能會(huì)有所反彈，考慮到終端需求依舊較差，預(yù)計(jì)PTA反彈空間有限。