對于近期的粘膠短纖市場，很多人在私下溝通的時候，覺得布衣的粘膠短纖新周期論斷可能有誤。但布衣對“粘膠短纖新周期”的定義以及判斷，在與一些朋友私下交流的時候，已經提及，基本從宏觀面、行業基本面以及企業經營微觀層面，都已經給出了詳盡的一套體系預測。所以，本文不對新周期再進行務虛形式的探討。
各位看官看到標題的時候，估計又要開懷大笑，覺得布衣這一判斷等同于癡人說夢。布衣也知道市場上會有很多理由來反駁布衣。不過對于這些爭論，布衣基本也清楚大家不看好粘膠短纖的邏輯在哪里。其中，最重要的一個邏輯，無非是產能擴張，產量上隨時會供大于求。也是這么一個很簡單的基本邏輯，客觀上制約了粘膠短纖市場運行在一年多的時間內呈現出下跌趨勢。但是，這一邏輯，隨著布衣一個月前在技術上發現粘膠短纖進入新周期后，已經出現了明顯的變化。這些變化主要有：
1）紗廠采購心理發生的微妙變化
如果將時間拉到2017年的9月底10月初，布衣認為，在那個時刻，販售任何做多言論，風險性極大，因為那個時候，紗廠沒有訂單，也沒有合適的較好品種。同時，包芯紗因為去年過于單一，同質化現象嚴重，最終造成了電商選擇余地不大，在雙十一電商節營銷的時候，因為品種、顏色等多重因素制約，最終沒有將包芯紗行情推動起來。
但今年9月初，因為臺風“山竹”影響，使得廣東市場遭受一次危機，電商在選擇貨源合作方的時候，不得不將目標鎖定在桐鄉市場。而今年的桐鄉市場，因為去年已經吃虧的前提下。今年包芯紗貿易商豐富了品種，其中最為耀眼的莫過于“腈綸包芯紗”。但是，腈綸包芯紗因為能夠紡制的企業太多，今年的量也特別大。前期布衣發布的消息因為不太嚴謹，直接寫包芯紗漲價“1元/斤”，給好多做腈綸包芯紗的朋友電話詢問，說哪里漲價了。布衣交流時說，現在主要是七彩虹、“28+1”、“同花順”、“麻點灰”等系列貨源短缺，這類貨源因為布衣今年也很少去市場里面走動，只知道不是腈綸為主的那種，基本還是用彩色滌綸與彩色粘膠、中長粘膠為主要原料的那種，結果部分企業表示，有些名字沒聽說過，有些可能是“紡*絨”風格，這些價格的確是漲了1500-2000元/噸。其主要原因就是一方面今年滌綸短纖漲的兇，不敢多做，還有就是粘膠跌的厲害，也不敢多做，結果市場上存貨就少了。但是雙十一電商節，淘寶天貓等電商平臺均要求網店需要有一定的貨存放在在其指定倉庫，才能允許其加入雙十一大促。所以，電商上備貨也在尋求差別化產品。
包芯紗僅僅是個個例，那么尷尬的局面還體現在30S人棉與T/R30S這兩個版塊。這兩個品種，只要今年做過的，基本都會感覺到順應市場難度太大。6-8月，因為滌綸短纖價格一波上漲，而粘膠短纖處在周期切換過程中，情況不明，導致了一些地區的人棉紗企業將設備改造成T/R設備，結果，更加促進了滌綸短纖的價格上漲，而且順勢帶動了粘膠短纖周期切換過程中的走貨難題。但也是因為T/R量大后，導致了T/R的毛利開始被壓縮，市場上不缺這個品種，但渦流紡30S以及其他的30S人棉，因為供應量有限，迎來了毛利上的增值。最終，在8月底9月初的時候，一些T/R企業又改回到人棉30S。但這么一切換，也造成了9月的渦流紡30S價格有所降低。但是，T/R30S價格又開始升高。所以，一些紗廠的老板，覺得今年的行情不正常。人棉30S與T/R30S猶如一個蹺蹺板，來回將價格波動式撬動上行。
與此同時，市場上其他差別化的紗線，到目前為止，一直給人一種情況不明，價格漲跌應接不暇的方式吸引著眼球。
在紗線板塊發生的故事，并沒有對粘膠短纖價格進行一種決定性的支撐。這主要是因為紗廠老板把握住了拿貨節點的問題。同時，基于我們所說的“供大于求”這一簡單的邏輯，粘膠短纖行業今年整體表現為信心不足，同時，量的增加，始終如一塊鐵板壓在粘膠短纖經銷人員的心頭。所以，出現了行業整體在量能減少的情況下，出現了量價齊跌的現象。最終，布衣只能說這是源于一種心理暗示所致。關于行業博弈的心理學，可以通過搜狗進行搜索，布衣曾經出過專論來解釋這一現象。
但隨著粘膠短纖產能釋放進入尾聲，粘膠短纖產量問題，在第四季度基本是塵埃落定。所以，進入第四季度后，再來爭論粘膠短纖產量問題，已經不是市場的爭論焦點。而不管紗線板塊演義何種故事，800-1200元/噸的毛利始終是存在的，但是，粘膠短纖廠在將近一年的低迷行情中，基本已經虧空一年，一旦產能釋放完畢，產量有所穩定后，行業開始走向微薄的毛利期基本可以確定，因為沒有業績支撐，沒有現金流支撐，那么粘膠短纖行業將面臨布衣前期所說的開工率可能降低至80%以下。
目前來說，先知先覺的紗廠已經將粘膠短纖庫存備足至11月中旬。布衣曾經問詢部分備貨到這個節點的企業主，說你們不擔心價格下跌帶來的影響嗎？紗廠企業主這么答：“下跌影響只能夠在我備貨價格之下才能有所影響，但眼下原油價格被美俄聯手做多，滌綸、PTA這條產業鏈中場休息也差不多了，后面肯定漲；粘膠短纖廠虧了一年多了，家底也差不多了，不乘這個時間節點采購一點便宜的原料，等到粘膠短纖廠反應過來了，在采購，就被動了。”
所以，現在備貨的紗廠老板，基本對于產業鏈如何分蛋糕心中是有本帳的。但多數人，一直停留在我就是要抄底的層面上。按照布衣當時對于行業采購與銷售心理研究劃層，基本上業內已經出現了第一批“智者心理”的人員。而這些人，某種層面上，在帶動一批人緩慢購入原料，來應對即將可能發生的一些不確定性因素。
所以，從紗廠采購的心理層面看，如果有紗廠原料采購心理指數的話，那么，目前來說該指數正在向積極的一面發展，而非向低迷的反面去發展。紗廠敢于下單，在于不缺訂單。因為不管是T/R還是純人棉，目前來說僅僅表現的是一個價格問題，而非走量上的問題，因為今年相對于2017年3-9月這段時期，基本下水道都是通暢的。印染關停帶來的負面影響，已經在過去將近2-3年的時間里，被消除。
2）資金層面上發生的變化
做經營的朋友，會有所發現，從8月后，資金層面上，已經比2017年至2018年6月要寬松很多。當然，這種寬松與2016年的寬松程度比，有點不一樣。因為在去杠桿之后，原先的融資貿易出現了一些新的模式與變化。比如近期，市場上出現了很多進出口業務相關的擔保方式；一些企業近期也接到不少銀行人員的電話，問是否要提高額度。但是從某些自媒體的報道看，有些銀行比如交通銀行，工商銀行卻在縮減額度。布衣問詢了一些在銀行工作的朋友，他們給的答案是，現在是冰火兩重天，如果歷史上發生過違約現象的，那么額度會被縮減，如果歷史上沒有發生違約的，信用記錄一直良好的企業或者個人，在業務辦理的時候，能夠方便的多。
這也意味著銀行系統的征信工作通過2017年至今，基本捋順。資金層面的寬松，現在是開始進入謹慎化寬松節點。也就意味著對于信用記錄較好的企業，現在資金上不是太缺，想要拿到額度比較輕松；但是信用記錄有瑕疵的，可能有點麻煩。但是，金融層面的寬松，已經開始到來，所以，資金面上看，基本呈現寬松的格局。這一點，可以從8月的社融數據可以清晰看出，8月M2增速表面回調至8.2%附近，但是寬資金現象已經開始，寬信用層面，正在逐步放開。因為優先放開的，是布衣所說的信用記錄良好的這些企業或者個人。
3）四季度預判粘膠短纖20000元/噸的底氣何在？
目前粘膠短纖價格在15000元/噸附近，一般人看布衣說20000元/噸要笑的原因在于，你怎么可能讓粘膠短纖市場價格5000元/噸在一個季度內完成。更何況，11月后還是傳統淡季。
預測預判，本身是建立在一定基礎之上的。2016年布衣在山東老王家樓上，一夜的時間，測出16300元/噸，布衣也不能肯定這一論斷是否正確。但那一年用的“厄爾尼諾”模型數據，而2016年也發生了厄爾尼諾現象。當年布衣拋出16300元/噸的時候，市場爭議很大，因為當時的市場價格在13600-13800元/噸。后來在3個月不到的時間內，轉變成了17500元/噸的高位。
本次論斷20000元/噸，主要是針對目前市場變化以及政策上結合所作出的一個論斷。論斷20000元/噸之前。我們先看宏觀方面的問題。中美貿易戰，打到今天，特朗普總統最終拋出梭哈的籌碼，2670億美金的加稅籌碼。但是，這是最終籌碼，真的拋出了，也就意味著子彈打光了。子彈耗光了，中美貿易戰將陷入長期拉鋸戰的格局，雙方有來有往，這個往來最起碼快的2-3年，慢的話4-8年。因為中間涉及到美國重塑制造業的行動。不要認為中國建一個工廠很簡單，在美國，建立一個工廠，沒有相關的水泥、鋼鐵等耗材方面的配合，一方面你就買，另一方面，為了產業鏈著想，你先建鋼鐵廠和水泥廠再說吧。所以，買物資那么是2-3年，自己建基礎工廠，需要4-8年，這個過程中，一晃也就到了2025年了。所以，近期我們看到中美貿易戰基本開始冷下來了。因為特朗普也需要考慮，是不是梭哈的問題。所以，我們近期看到，美俄在敘利亞、伊朗上演了一場角逐大戲。這場大戲這么演下去，就變成了原油價格出現暴漲的格局。
中國這邊，很多事情已經告一段落。從我們上述的資金層面，已經開始逐步進入寬資金加寬信用的格局，而很多基礎物價，已經開始出現了緩和型上漲。黑色系因為前期漲的過猛，出現了一些回調。但也沒有回調太多。這就意味著物價緩和型上漲基本確定，新一輪的溫和型通脹已經在路上。而近年來的一些政策從嚴，加上交通運輸的管制，使得企業的成本均有較大幅度的上升。這些費用，第一步是工廠買單，最后一步是消費者買單。
而中國應對中美貿易戰，則開通了第三戰場，也就是非洲市場。想一想，剛剛過去的一個月間，非洲54個國家總統及政要來華開會，這是世界上很多政體想做做不了，甚至不敢想的事情。而這次大會后，中紡聯主要領導親自帶隊，對非洲市場進行調研。春江水暖鴨先知，紡織業向來是走在改革開發前沿，只不過近年來電子信息、互聯網等風口遮住這個傳統行業而已。衣食住行，不管哪個民族，哪個國家，首先需要弄個布遮羞，那才是最基本的文明開端。所以，政策先行是第一步；行業領導帶隊考察市場是第二步；后面進行可研分析后，也就是企業家登場的時候了。
布衣認為，連中紡聯領導都做行業的推銷員的時候，這個行業想不好都很難。布衣相信我們這個行業領導的智慧，也相信這個行業領導的眼光。改革開放40年，紡織行業中的現在比較牛的企業，其領導者基本有過國有企業或者政府部門工作背景。因為其屬于我們行業的政策，也有很多的對外投資實戰經驗。尤其是92年附近，流行下海的那一批人中，有些人本來留在體制內有很好的發展前途，但是亦然選擇下海做企業，做倒爺。98年國有紡織企業改制，民營紡織企業迎來了春天，雖然中間經歷過砸錠影響，但是砸錠砸的是落后產能，下崗，人員分流，最終使得2000年后中國加入WTO后，出現了一批有一批優秀的民營紡織企業家。
如今，中央剛剛確定了民營企業在未來國民經濟中的地位問題，金融層面通過系統征信，逐步放開企業的授信信用；對外市場行業領導親自帶隊走出去調研國外市場；內需方面正在逐步提升；行業方面產能釋放接近尾聲；反而是粘膠短纖工廠需要提升業務素質，在新的周期開端之時，樹立好為市場服務的意識，為市場提供更為優質的產品，讓客戶實現其想要的紡紗原料。10年前，我們說1.2D細旦的是差別化，說溶解漿生產的粘膠短纖是差別化。但10年過去，棉漿生產的粘膠短纖已經成為差別化，1.5D的，中長的粘膠短纖已經成為差別化。時代的車輪依舊向前滾滾開動，但很多事情，由于產業結構的變遷，原先多的已經不多了，原先少的，因為行業的技術改進，變得很多了。
綜上，20000元/噸的預測底氣是存在的，而隨著本輪產能釋放接近尾聲，2019年再無粘膠短纖新產能投放，下游市場，出口市場，金融領域的向好，一波大行情也就在眼前。此時，紡織人還有以“一萬年太久，只爭朝與夕！”的心態來迎接已經牛市初顯的大牛市，慢牛市。對市場既要有敬畏之心，做好計劃，做好經營工作；來迎接一個新周期。
所以，20000元/噸的行情在本周期內基本是客觀存在的，布衣仍然堅信，市場是買賣雙方共同運作的結果。即使第四季度不到，來年第一季度突破20000元/噸的行情是存在的。
