自7月份開始PX價(jià)格猶如“大鵬一日同風(fēng)起，扶搖直上九萬里”。截止9月7日PX CFR價(jià)格達(dá)到1326美元/噸，較7月初價(jià)格漲幅達(dá)到32.38%。價(jià)格的上漲主要自身供應(yīng)不穩(wěn)定，下游PTA開工高位，需求端利好拉動(dòng)市場價(jià)格，另外炒作成份也稍多。那么后市市場走勢如何？隆眾孫雪霏認(rèn)為從以下幾方面窺探其端倪。

首先原油方面，美伊關(guān)系帶來的緊張氣氛延續(xù)，同時(shí)委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下降，對油價(jià)利好。美國傳統(tǒng)需求旺季結(jié)束，整體商業(yè)庫存可能逐漸回到增長的軌道，美國庫欣地區(qū)原油庫存也持續(xù)增長。此外中美貿(mào)易戰(zhàn)或有加碼，利空因素可能有所增強(qiáng)。因此國際油價(jià)或有走低趨勢，美國再度考慮對中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅，貿(mào)易爭端或使得需求端再顯黯淡。

亞洲ACP方面，9月PX亞洲ACP達(dá)成在1340美元/噸，分別是：韓國雙龍-中國盛虹、韓國SK-中國逸盛。按常理來說，若ACP價(jià)格達(dá)成，那么9月份PX價(jià)格將在1340美元附近震蕩，上下波動(dòng)幅度將不會(huì)太大，也算是對PX價(jià)格變相的高位支撐。

其次開工方面，國內(nèi)PX裝置雖有部分工廠檢修推遲至明年，但鎮(zhèn)海煉化和福建聯(lián)合仍在四季度存在檢修，并且齊魯石化預(yù)計(jì)在9月中旬檢修一周。國外檢修裝置預(yù)期偏多，韓國韓華已在9月2日進(jìn)入為期兩周的檢修；沙特裝置運(yùn)行一直不穩(wěn)定，9月份亦是存在檢修，另外韓國KP化學(xué)、日本JX、出光、印度信賴等均有檢修計(jì)劃。自身供應(yīng)不足的情況下，市場價(jià)格走低的幅度并不會(huì)太大。但后期仍要密切關(guān)注，騰龍芳烴160萬噸裝置10月份復(fù)產(chǎn)的情況。

另外下游需求方面，下游PTA開工暫時(shí)處在高位，但逸盛寧波220萬噸以及珠海BP125萬噸均在9月中旬存在檢修，屆時(shí)開工率將下降近5個(gè)點(diǎn)，其余裝置有檢修預(yù)期，但推遲的可能性偏大。整體而言，其余裝置運(yùn)行較為穩(wěn)定，且佳龍石化預(yù)計(jì)在9月偏下旬重啟。

聚酯最近受雙原料暴漲的壓力，現(xiàn)金流表現(xiàn)并不樂觀，并且近期有消息稱：滌綸長絲工廠已經(jīng)開始出現(xiàn)促銷活動(dòng)，一方面由于近日產(chǎn)銷不暢，怕庫存出現(xiàn)積壓；另一方面，提升現(xiàn)有的銷量。促銷優(yōu)惠主要是以FDY和DTY為主，據(jù)量有150-200元/噸的優(yōu)惠。若長絲都開始出現(xiàn)促銷，可見聚酯工廠的壓力有多大……并且織造端的開工率也出現(xiàn)10%的下降。但在9月底將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，后期能否出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折仍要密切關(guān)注。

最后采購心態(tài)方面，基于對后期供應(yīng)減少的預(yù)期，業(yè)內(nèi)多數(shù)對看好后市。近期PX市場出現(xiàn)回調(diào)，業(yè)內(nèi)多以觀望待市為主，但預(yù)計(jì)博弈僵持時(shí)間不會(huì)太久。PTA市場在價(jià)格近日來更是在高位僵持的局面，在檢修的預(yù)期下，市場價(jià)格下行空間不大，但上漲動(dòng)力不足。聚酯工廠基本走合約戶，剛需下現(xiàn)貨市場交易較為清淡，并且有出現(xiàn)出售原料的情況。四季度市場旺季面臨釋放，新的篇章將會(huì)開啟。

在經(jīng)歷了一輪的大漲后，市場或面臨新的洗牌。但在以上利空、利好的博弈下，預(yù)計(jì)PX、PTA市場價(jià)格雖有回調(diào)，但高位震蕩格局將延續(xù)。