8月4日訊：

  近日，國內皮棉現貨價格大多穩定，個別繼續上漲。截至7月31日，河北、山東3128級皮棉報價在15500-16000元/噸，河北個別上漲200元/噸。

  筆者分析，皮棉現貨價格繼續上漲有如下利好支撐：

  1、廠家持有貨源仍有限，挺價心理仍存

  當前籽棉市場收購已基本結束，軋花廠加工積極性也并不高，陸續選擇停收停產，市場皮棉貨源也有限，廠家暫無庫存壓力，過低價出售意愿也不高，挺價心理仍存。

  2、市場供應偏緊，支撐皮棉現貨價格

  儲備棉成交依舊火爆，目前貿易商競拍的儲備棉占35%以上，這部分儲備棉形成了商業庫存，沒有流向市場，使得短期內現貨市場出現供不應求的情況，為市場棉花現貨提供利好支撐。

  3、棉紗進口量同比下降，利于國內棉花消費

  據中國海關總署最新統計數據顯示，2016年6月，我國進口棉紗15.93萬噸，環比下降6.8%，同比下降17.68%；凈進口量為12.96萬噸，環比下降7.02%，同比下降20.53%。2015/16年度，我國累計進口棉紗170.07萬噸，同比下降10.56%；2016年1-6月，我國累計進口棉紗96.28萬噸，同比下降18.68%。目前棉紗進口量同比持續下滑，預計2016年我國棉紗進口量將在200萬噸左右，則要比2015年減少近35萬噸的棉紗，按照1.1的消耗率來算，就是近38.5萬噸的棉花，這將利于國內棉花消費的。

  在以上利好因素的支撐下，本周皮棉價格或繼續上漲，但仍有以下利空因素抑制其漲幅：

  1、期貨價格震蕩，暫未能為皮棉現貨市場帶來明確指引

  因美國主要棉花產區德克薩斯州西部的干燥天氣令人擔憂，且令人失望的經濟數據拖累美元大跌，上周美棉收漲，截至上周五，ICE12月合約收報每磅74.04美分，較上周同期上漲1.07美分，但鄭棉繼續下跌，截至本周五，鄭棉1701合約收報14545元/噸，較上周下跌650元/噸，期貨價格震蕩，暫未能為皮棉現貨市場帶來明確指引。

  2、紡織市場進入傳統淡季，采購熱情仍不高

  目前紡織品服裝市場將進入傳統淡季，下游訂單沒有實質性增長，基本以前期訂單走貨為主，且目前市場棉花價格過高，部分紡企對后市悲觀，采購皮棉積極性仍不高，市場觀望心理濃郁。

  3、儲備棉輪出時間或延長，增加市場供應

  因儲備棉的輪出量不足，目前企業的棉花庫存已經見底，無法保持正常生產，而新棉上市至少要等到10月初，這就意味著中間會有將近一個月的“斷糧”時間。一旦儲備棉的輪出時間將延長，后期市場棉花供應量增加，利空棉花現貨市場。

  綜上所述，目前短時間內市場棉花供應緊張情況暫難改，預計短期皮棉整體仍將繼續穩中偏強運行，但后期儲備棉輪出時間延長，市場供應量增加，屆時或面臨棉價回調的風險。