美棉沖高回落，收上影陽線。隔夜美棉震蕩走高，盤中突破90，沖高回落，收上影陽線，5月合約收89.30美分/磅，漲95點。倉單將至5.7萬噸。

    期市多數(shù)下挫，甲醇領跌3.59%。周二（2月25日），商品期市多數(shù)下挫，橡膠、甲醇依然弱勢，上一交易日跌停之后，延續(xù)下跌態(tài)勢。雞蛋尾盤快速下挫，收跌近3%。甲醇跌3.59%，報2792元/噸。橡膠跌2.77%，報14590元/噸。鐵礦石、PTA、焦炭等品種跌逾1%。動力煤一改弱勢，領漲國內期市，塑料漲逾1%。

    中紡聯(lián)：儲備棉未來拋售仍可能搭配進口配額。中國紡織工業(yè)聯(lián)合會副會長高勇在中紡圓桌論壇上表示，目前，儲備棉庫存1300萬噸左右，未來棉花政策存在變數(shù)，國家可能通過將進口配額與儲備棉拋儲搭配方式去庫存。高勇稱，目前看來，在棉花政策工具層面，儲備棉可以利用的唯一有效手段是進口配額。

    兵團累計收購皮棉153萬噸。截止2月21日，兵團累計收購皮棉153.6萬噸，去年同期收購142萬噸；累計銷售144.6萬噸，去年同期銷售140.2萬 噸；今年庫存8.97萬噸，去年同期庫存1.99萬噸。截止2月20日累計發(fā)運棉花34.4萬噸，去年同期發(fā)運41.2萬噸，同比減少16.6%。

    內地棉企計劃赴疆包廠。進入2月中旬，河北、山東、河南、湖北等地棉企業(yè)派人到北疆、南疆考察、調研2014年承包、租賃棉花加工生產線事宜，但對新疆對外承包棉企提出的保底加工量3500-4000噸或一次性支付300萬元以上承包費的操作方式普遍不肯接受，希望能降低保底量或降低承包費用。

    收儲總成交584萬噸。24日計劃收儲93030噸，成交29480噸，成交比例31.7%。其中非骨干企業(yè)新疆庫點計劃收儲28000噸，實際成交8400噸，成交比例30.0%；內地庫計劃收儲63510噸，實際成交19560噸，成交比例30.8%；骨干企業(yè)成交1520噸。收儲累計成交5839740噸，新疆累計成交3894460噸，內地累計成交1945280噸。

    拋儲成交57萬噸。25日拋儲成交12062.6634噸，成交比例43.03%。舊國標成交平均價17530元/噸，折328價格18092元/噸。新國標平均成交價較上一交易日漲74元/噸。當日最高成交價18550元/噸，最低成交價16850元/噸。截止25日，拋儲累計成交57萬噸。

    棉紗市場心態(tài)悲觀。全棉紗價格多數(shù)維穩(wěn)，僅少量按需采購，零星走貨，整體觀望情緒濃重，普遍對后市持悲觀心態(tài)。河北地區(qū)棉紗市場價格也呈現(xiàn)弱勢調整，出貨滯緩，一廠普梳32S出廠價在25500元/噸，40S出廠價27000元/噸，因買家不多，實際商談有讓利優(yōu)惠幅度。進口紗線近日有小幅走弱趨勢，青島港32S印度紗報價在23900-24200元/噸，但視不同買家商談余地略有放大。

    鄭棉增量下跌。25日，股市大幅下跌，多數(shù)商品延續(xù)跌勢。鄭棉延續(xù)昨日弱勢，低開后回升，盤中震蕩后尾盤再次向下，下破昨日低點，格局弱化；小時線盤中后尾盤下挫。由于405處于高位，近遠月價差極大，近日405跌幅較大。遠月走勢較穩(wěn)，501弱勢震蕩，未破昨日低點，收小陰線。1405收于19775，跌25點，1409收于18785，漲55點，1411合約收17100，跌15點。1501收16615，跌15點。

    鄭棉總成交20024手，減少19054手，持倉16.1萬手，減少1588手。截至2月25日，鄭棉生成倉單151張，減少4張，倉單預報41張，不變。

    收儲成交584萬噸，公檢704萬噸；拋儲累計成交57萬噸。下游棉紗清淡，加之國儲敞開供應，紡企不急于采購。

    現(xiàn)貨低迷，國家低價拋儲，如搭售配額，拋儲實際成交價不到18000；收儲3月底結束，405將是全球最高價，加之今年是收儲最后一年，在現(xiàn)貨低迷的情況下，不排3月后期貨倉單增加，因此對近月逼倉不過分期待。對于遠月合約，過去兩年中國每年從全球收走600多萬噸棉花，而收儲退出意味著全球市場上將多出600萬噸供應，會對外棉形成沖擊；且對照遠月，內外棉價差仍大。此外，目前棉價也遠在種植成本之上，因此，遠月長期看空。

    中國大量收儲導致外圍供應減少，提振外盤，國內庫存龐大，與國外境況不同。今日鄭棉延續(xù)跌勢，日線形成圓頂，格局進一步弱化。405空單持有，1501關注16500一線支撐，空單中線持有。