近期伴隨PTA裝置的陸續(xù)恢復，PTA開工率有明顯回升，而價格出現(xiàn)下滑跡象，截止8月17日，PTA現(xiàn)貨市場價格收于5195元/噸。從目前的情況來看，因下游聚酯工廠已陸續(xù)開始減產(chǎn)、降負，需求走弱預期下，業(yè)內(nèi)心態(tài)略顯疲態(tài)。隨著PTA裝置陸續(xù)恢復，供應量逐漸上升，在需求走弱、供應回升下，PTA價格承壓下行。

　　供應：裝置變動仍可控，供應繼續(xù)走高有限。截至目前，PTA多套裝置已經(jīng)完成或正在執(zhí)行本年度裝置檢修，據(jù)統(tǒng)計，仍有1760萬噸PTA裝置尚未進行檢修，因此預計，后市PTA供應端的可調(diào)節(jié)性依舊較強。目前，原油價格低位調(diào)整，而石腦油裂解價差和PX-N價差處于相對高位，對PTA有一定支撐，而目前PTA加工費相對可觀，在原料供應沒有大幅波動的前提下，PTA工廠或保持高開工的主動性較強。但逸盛新材料裝置的波動在業(yè)內(nèi)心中一直是魂牽夢縈的存在，新裝置自投產(chǎn)以來，裝置開工的波動較為起伏，據(jù)隆眾資訊了解，目前該裝置負荷在3成左右運行。綜合來看，后市PTA裝置負荷仍有上升預期，但由于多套大型裝置尚未檢修，且新材料裝置運行尚未完全穩(wěn)定，我們預計，后期PTA整體開工率大幅走高的可能性不大。后市PTA供應端的主要變量仍是新材料裝置的變動。

　　需求：裝置陸續(xù)減產(chǎn)，需求支撐略顯不足。近期由于聚酯利潤低位、庫存走高，聚酯工廠承壓下，部分企業(yè)陸續(xù)開始減產(chǎn)。近日，聚酯部分企業(yè)已陸續(xù)公布減產(chǎn)計劃，目前涉及停車、減產(chǎn)產(chǎn)能在453.6萬噸（詳見下表），后市不排除國內(nèi)其他庫存相對較高的企業(yè)亦存減產(chǎn)計劃。聚酯工廠陸續(xù)減產(chǎn)，一定程度影響PTA的需求量，加之聽聞市場中小加彈及噴水織機等下游企業(yè)受庫存高筑影響開工有下滑預期。綜合來看，短期聚酯對PTA需求有所減弱，需求端支撐略顯不足。

　　綜上所述，短期受需求偏弱的影響，PTA市場或階段性呈現(xiàn)累庫預期，市場價格有所承壓。但由于原料端價差仍在相對高位，給予一定支撐，故PTA價格雖趨弱調(diào)整，但價格仍存有一定抗跌。預計短期在無明顯利好消息刺激下，PTA價格或延續(xù)弱勢。