本周紡織服裝板塊表現(xiàn)強(qiáng)于市場。2021年8月6日至 2021年8月13日期間，申萬紡織服裝指數(shù)上漲 1.39%，強(qiáng)于申萬 A 指數(shù) 0.12pct。其中，申萬服裝家紡指數(shù)上漲 1.08%，弱于申萬A指數(shù) 0.18pct；申萬紡織制造指數(shù)上漲 2.04%，強(qiáng)于申萬 A 指數(shù) 0.78pct。

　　7月電商數(shù)據(jù)：1）護(hù)膚品及彩妝：2021 年 7 月天貓平臺護(hù)膚品銷售總額達(dá)51.4億元，同比下滑 17.1%；彩妝銷售總額達(dá) 24.3 億元，同比下滑 20.7%；2）運(yùn)動鞋服：天貓平臺7月運(yùn)動鞋服銷售總額達(dá) 29.1 億元，同比增長 8%，銷售總量達(dá) 1608 萬件，同比增長 21%；3）服裝：淘系全網(wǎng)男裝銷售總額達(dá) 91.7 億元，同比增長 6.4%；女裝銷售總額達(dá)236.56億元，同比下滑 10.2%，童裝銷售總額達(dá) 28.05 億元，同比下滑9.4%。

　　近期重點(diǎn)回顧：

　　太平鳥中報(bào)業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：公司發(fā)布21H1業(yè)績預(yù)告，21H1收入凈利潤均大幅增長，略超預(yù)期。21H1 收入/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤達(dá)到 50.1/4.1/2.9 億元，與去年同期相比增長 55.9%/240.5%/420.2%，主要受益于渠道運(yùn)營質(zhì)量的提升和直營門店盈利能力的改善。７月發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資 8 億元以供科技數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)，作為多品牌+全渠道均衡發(fā)展的品牌服飾龍頭，電商渠道優(yōu)勢明顯，品牌力持續(xù)提升，維持“買入”評級。　　

　　貝泰妮 2021 年中報(bào)業(yè)績點(diǎn)評：公司發(fā)布 2021 年中報(bào)，1）21H1 營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤達(dá)到 14.1/2.7/2.5 億元，與去年同期相比增長 49.9%/65.3%/68.5%，超出市場預(yù)期。21H1 線上渠道收入/護(hù)膚品收入為 11 億元/12.6 億元，同比增長 41.2%/49.7%，貢獻(xiàn)主要增量。2）21H1 凈利率同比上升 1.8pct 至 18.8%，毛利率下滑 4.8pct 至 77.2%。

　　按上年同期統(tǒng)計(jì)口徑毛利率約為 81.6%，保持穩(wěn)定。作為國內(nèi)化妝品龍頭，公司旗下品牌薇諾娜是敏感肌膚專業(yè)護(hù)理第一品牌，產(chǎn)品成分安全性高，產(chǎn)品線齊全且推新速度快，未來薇諾娜 baby和醫(yī)美品牌Beauty Answers 有望打開成長空間，維持“增持”評級。

　　新澳股份 2021 年中報(bào)業(yè)績點(diǎn)評： 公司發(fā)布2021年中報(bào)，1）21H1 業(yè)績創(chuàng)歷史同期新高，21H1 營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤達(dá)到 17.6/1.73/1.65 億元，同比增長64%/90%/363%。2）21H1 綜合毛利率/歸母凈利率為 20.1%/10.4%，較 20 全年提升5.0/3.3pct。3）公司寬帶戰(zhàn)略起航，羊絨新板塊業(yè)績彈性超預(yù)期，作為全球毛紡行業(yè)隱形冠軍，低估值、高成長屬性凸顯，維持“買入”評級。

　　投資建議：中報(bào)業(yè)績捷報(bào)頻傳，強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢凸顯，下半年紡服及化妝品醫(yī)美旺季來臨，行業(yè)蓄勢待發(fā)，終端需求維持高景氣度。推薦：1）服裝家紡：安踏體育、比音勒芬、欣賀股份、海瀾之家，建議關(guān)注李寧；2）化妝品醫(yī)美：愛美客、貝泰妮、華熙生物；3）紡織制造：華利集團(tuán)、新澳股份。