據(jù)外媒報(bào)道，知情人士稱(chēng)，阿里巴巴計(jì)劃最早在2019年下半年在香港秘密提交上市申請(qǐng)，二次上市。阿里巴巴此舉旨在使其融資渠道多元化，增加流動(dòng)性。
成立于1999年的阿里巴巴，是一家供電子商務(wù)線上交易平臺(tái)的公司，其業(yè)務(wù)包括 B2B 貿(mào)易、網(wǎng)上零售、購(gòu)物搜索引擎、第三方支付和云計(jì)算服務(wù)。集團(tuán)的子公司包括淘寶、天貓、一淘、阿里云、支付寶、螞蟻金服等。
值得注意的是，2018年，在一次與港交所的對(duì)話中，馬云表示仍然希望阿里巴巴能夠在香港上市，不在香港上市似乎是遺憾。此次關(guān)于阿里巴巴二次赴港上市的信息，阿里巴巴的回應(yīng)是“對(duì)市場(chǎng)傳言，不予置評(píng)”。
阿里巴巴在美國(guó)納斯達(dá)克敲鐘上市，馬云笑容顏開(kāi)
與港交所失之交臂，阿里巴巴最終選擇赴美上市
事實(shí)上，阿里巴巴集團(tuán)旗下B2B業(yè)務(wù)曾于2007年10月在港交所掛牌上市，融資116億港元，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。隨后，受金融危機(jī)等多重事件影響，于 2012 年 6 月 20 日，阿里巴巴旗下B2B業(yè)務(wù)在香港交易所退市。
2013年，阿里巴巴再次赴港，謀求集團(tuán)整體上市。但礙于港監(jiān)會(huì)一直商討阿里巴巴的合伙人制度無(wú)法得出結(jié)論，所以阿里巴巴啟動(dòng)赴美上市計(jì)劃。
2014年赴美IPO，阿里巴巴計(jì)劃募集資金200億美元，每股掛牌價(jià)格為 68 美元。
2014年9月19日21：30（北京時(shí)間），阿里巴巴集團(tuán)正式在紐約證券交易所敲鐘上市，以92.7美元/股的價(jià)格開(kāi)盤(pán)。截至當(dāng)日收盤(pán)，阿里巴巴股價(jià)報(bào)93.89美元，較發(fā)行價(jià)上漲38.07%，當(dāng)時(shí)阿里市值達(dá)2314.39億美元，超越Facebook，成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。
美國(guó)佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授杰·里特對(duì)中國(guó)企業(yè)在美上市情況有著深入研究，其接受《法制晚報(bào)》記者采訪時(shí)表示，數(shù)十年來(lái)，美國(guó)成了科技公司上市最受歡迎的國(guó)家，因?yàn)槊绹?guó)機(jī)構(gòu)的投資者知道，像阿里這樣的公司能夠大幅增加他們的利潤(rùn)，所以很樂(lè)意花高價(jià)購(gòu)買(mǎi)。
他表示，阿里巴巴像美國(guó)的亞馬遜和易趣一樣，是一個(gè)新興市場(chǎng)的主導(dǎo)者，很少的競(jìng)爭(zhēng)使其能獲得較高的利潤(rùn)。
在阿里巴巴赴美IPO前后，軟銀CEO孫正義曾表示，他希望持有阿里巴巴的更多股份。不過(guò)他重申，軟銀對(duì)于當(dāng)前阿里巴巴集團(tuán)的持股比例感到滿意。
阿里巴巴登陸納斯達(dá)克，為美國(guó)投資者提供了更多優(yōu)質(zhì)選擇
本周一，美股休市。截至上周五收盤(pán)，阿里巴巴美股收?qǐng)?bào)154.81美元，約為四年多以前上市發(fā)行價(jià)的2.3倍，市值超過(guò)4010億美元，今年以來(lái)股價(jià)累漲13%以上。
與阿里的“失之交臂”，對(duì)于港交所而言是一個(gè)重大的損失。而這也刺激港交所在隨后的幾年，針對(duì)自身的上市規(guī)則進(jìn)行一系列有步驟的調(diào)整。
接納小米和美團(tuán)，港交所試水“同股不同權(quán)”
事實(shí)上，上世紀(jì)7、80年代，“同股不同權(quán)”的AB股架構(gòu)曾在香港資本市場(chǎng)風(fēng)行一時(shí)。但由于一系列問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，港交所取消了AB股架構(gòu)。
多少年以來(lái)，香港證券市場(chǎng)之所以能在全球資本市場(chǎng)中占有重要地位，與“透明在細(xì)節(jié)中”的香港股票發(fā)行制度有很大關(guān)系。而香港資本金融市場(chǎng)一直以來(lái)發(fā)展的基石，就是制度為先，具備的市場(chǎng)化、可控性、透明度、融資效率等制度長(zhǎng)處。
2018年7月9日，小米集團(tuán)（01810-HK）在港交所掛牌交易。令人關(guān)注的是，小米將是29年來(lái)香港股市首家采用“同股不同權(quán)”架構(gòu)的上市公司。
早在2017年12月15日，港交所就已經(jīng)公布重大上市改革，將允許不同投票權(quán)架構(gòu)的高增長(zhǎng)及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司在主板上市，預(yù)期最低市值須達(dá)到100億港元。同時(shí)允許尚未盈利的生物科技公司在主板上市，已在歐美成熟市場(chǎng)上市的創(chuàng)新型公司也可在香港主板上市。
媒體在報(bào)道這一重大改革時(shí)，紛紛表示“此次拓寬上市制度，是港交所成立24年來(lái)的最大改革”。
2018年12月10日，港交所行政總裁李小加在香港經(jīng)濟(jì)峰會(huì)后表示，滬深港交易所就同股不同權(quán)納入港股通達(dá)成了共識(shí)，詳情正在規(guī)劃，會(huì)在明年年中公布。
其中，李小加明確地表示，“同股不同權(quán)”納入港股通有利于發(fā)展，會(huì)與內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)展形成互相補(bǔ)充。
2019年4月，港交所(00388-HK)發(fā)布公告稱(chēng)，希望于今年下半年推出企業(yè)版同股不同權(quán)的咨詢(xún)文件，對(duì)是否應(yīng)擴(kuò)闊機(jī)制，容許以公司身份持有不同投票權(quán)股份，向市場(chǎng)收集意見(jiàn)。
不過(guò)，港交所上市主管戴林瀚也曾表示，目前正著手于諮詢(xún)文件草稿的工作，暫未就企業(yè)版同股不同權(quán)咨詢(xún)訂下具體時(shí)間表。
港交所總裁李小加，推動(dòng)港交所交易制度的改革
不僅是香港，為歡迎小米等更多獨(dú)角獸企業(yè)上市掛牌，新加坡等地的交易所也相繼放棄了原先的交易原則，紛紛推動(dòng)“同股不同權(quán)”。之所以交易所會(huì)做出“妥協(xié)”，與當(dāng)下新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的興起有關(guān)，而互聯(lián)網(wǎng)“獨(dú)角獸”企業(yè)很難用傳統(tǒng)的規(guī)則來(lái)衡量。
恰如李小加曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的那樣，如果香港市場(chǎng)什么都不做，只會(huì)被邊緣化。未來(lái)，斗魚(yú)、螞蟻金服、滴滴出行、騰訊音樂(lè)等，都要上市需求。港交所不愿意再“失之交臂”，就必須要推進(jìn)交易規(guī)則的改革。
釋放發(fā)展紅利，阿里巴巴回歸港股意義重大
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)蓬勃發(fā)展，以阿里、京東、百度為代表的互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸所帶來(lái)的發(fā)展紅利是巨大的。在當(dāng)前整體表現(xiàn)低迷的情況下，阿里巴巴有意回歸香港資本市場(chǎng)，無(wú)疑將有助于進(jìn)一步刺激市場(chǎng)活性，提振整個(gè)資本市場(chǎng)的信心。
就金融機(jī)構(gòu)而言，借助阿里巴巴回歸港股的契機(jī)投資資金，借助這一契機(jī)來(lái)激活社會(huì)資金的活性，同時(shí)也可以刺激提振投資者的信心。
可以確信的是，未來(lái)，隨著更多互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸企業(yè)的回歸，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展帶來(lái)的紅利無(wú)疑將會(huì)讓更多的香港和內(nèi)地的投資者享受到。
正因?yàn)槿绱耍粌H僅是港交所，內(nèi)地金融市場(chǎng)監(jiān)管層也釋放了明顯信號(hào)，歡迎在海外上市的科技巨頭們回歸國(guó)內(nèi)上市，并創(chuàng)造條件留下那些還沒(méi)有上市的獨(dú)角獸。
事實(shí)上，不僅是阿里巴巴，包括百度、網(wǎng)易等海外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也或多或少地流露出“回歸”的意向。百度CEO李彥宏稱(chēng)，“任何時(shí)候政策允許百度回來(lái)的話，我們肯定是希望能夠盡早的回來(lái)在國(guó)內(nèi)的股市來(lái)上。”
當(dāng)然，獨(dú)角獸互聯(lián)網(wǎng)公司帶來(lái)活力的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)隨之而來(lái)。特別是這些企業(yè)的估值過(guò)高，對(duì)于投資者而言意味著風(fēng)險(xiǎn)的增大。對(duì)于普通的投資者來(lái)講，如何選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資方式成為能夠最大限度享受這一輪紅利的關(guān)鍵所在。
隨著政策性調(diào)整，BAT回歸成為可能
因此，做好獨(dú)角獸基金的風(fēng)控工作才是確保投資者信心的關(guān)鍵所在。試想一下，如果我們無(wú)法做好獨(dú)角獸基金的風(fēng)控工作，那么投資者的利益將會(huì)得不到保障。
獨(dú)角獸互聯(lián)網(wǎng)公司昭示著新的發(fā)展模式和發(fā)展邏輯的來(lái)臨，新的投資機(jī)會(huì)同樣在醞釀。從某種意義上來(lái)講，獨(dú)角獸互聯(lián)網(wǎng)公司的回歸昭示著國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展進(jìn)入到了全新的發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展也告一段落。未來(lái)，以新技術(shù)、新模式、新思維為代表的全新投資機(jī)會(huì)已經(jīng)開(kāi)始醞釀。
結(jié)語(yǔ)：
去年3月25日華爾街日?qǐng)?bào)就曾傳出消息，稱(chēng)阿里巴巴正在評(píng)估可以讓國(guó)內(nèi)投資者交易該公司股票的方法。如果監(jiān)管政策允許，將盡快落地。阿里方面對(duì)此的回應(yīng)是：我們?cè)谌ッ绹?guó)上市那一天就說(shuō)過(guò)，只要條件允許，我們就回來(lái)，這個(gè)想法沒(méi)有變化過(guò)。
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，成就了阿里巴巴、京東、百度等一眾互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸企業(yè)。如何能讓普通投資者，特別是普通的國(guó)人能夠享受企業(yè)發(fā)展紅利，既是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的責(zé)任，也是滬深港等地證券交易所交所應(yīng)盡的義務(wù)。
