近日，中國人民銀行發布《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》（下稱“報告”）強調，今年以來，中國人民銀行在黨中央堅強領導下，把疫情防控作為最重要的工作來抓，并把支持實體經濟恢復發展放到突出位置，綜合運用多種工具有效應對疫情沖擊。當前，疫情防控阻擊戰取得重大戰略成果，統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效，在常態化疫情防控中經濟社會運行逐步趨于正常，生產生活秩序加快恢復。

《報告》指出，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球經濟遭遇供需雙側沖擊，短期已滑入衰退軌道。盡管各國均已出臺了一系列積極措施抗擊疫情，但政策力度和實施效果存在差異，在目前仍缺乏強有力的國際協調背景下，疫情或在全球出現反復，可能引發經濟社會運行的多次“暫停”和“重啟”。

《報告》中，央行著重提示了4大風險。一是全球疫情持續時間及負面影響可能超預期。當前一段時期，歐美發達國家疫情仍然嚴重，重啟經濟的努力效果需要觀察。部分發展中經濟體、農產品出口國新增確診上升較快，全球疫情未來走勢存在高度不確定性。二是主要經濟體高度寬松的非常規貨幣政策和財政政策的效果和溢出效應需密切關注。貨幣和財政政策僅能對沖疫情帶來的負面影響，未來全球經濟復蘇態勢及金融形勢根本上仍取決于疫情防控進展，非常規政策的負作用也會逐步顯現。三是中國國內經濟仍面臨較多挑戰。國內企業尤其是中小企業受疫情影響較大，居民就業和社會保障壓力上升，產業鏈復工復產的協同配合有待增強，主要農副產品保供穩價需不斷夯實。四是中國國際收支和跨境資金流動也存在不確定性。一方面，主要經濟體央行大幅放松貨幣政策加之我國疫情防控和復工復產領先，人民幣資產較高的收益和相對的安全性可能吸引跨境資金流入。另一方面，外需持續走弱、投資者風險偏好下降也可能引起出口減少和跨境資金流出。

對于一季度中國貨幣政策，財金智庫宏觀經濟研究員趙宇向《中國貿易報》記者表示，整體上，該季度貨幣政策主要圍繞防控疫情、恢復生產等工作開展，很多政策出臺得很及時、有效，政策工具多元，尤其是考慮到小微企業的生存境況，央行及時提供了金融政策支持。從短期的公開市場操作到定向降準和再貼現再貸款，向市場提供了充足的流動性，這從第一季度廣義貨幣（M2）增速和社會融資規模可以看出政策力度之大。

關于下一階段貨幣政策思路，《報告》強調，要協調好本外幣政策，處理好國內經濟和對外經濟之間的平衡。深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系，促進國民經濟整體良性循環。一是穩健的貨幣政策更加靈活適度，強化逆周期調節，保持流動性合理充裕。二是充分發揮再貸款再貼現政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精準金融服務。三是發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟。四是進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。五是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。六是深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。七是繼續打好防范化解重大金融風險攻堅戰，確保風險總體可控、持續收斂，堅決守住不發生系統性風險的底線。

消息來源：中國貿易報