今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)跡象明顯，但下行壓力并未減弱。

　　民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年第一季度我國(guó)投資延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，基建投資和地產(chǎn)仍是主要支撐，預(yù)計(jì)一季度GDP增速達(dá)到6.3%，全年GDP增速約6.4%。

　　新年伊始，我國(guó)財(cái)政政策繼續(xù)加力提效，地方債發(fā)行提前，財(cái)政支出加快。與此同時(shí)，基建投資補(bǔ)短板力度加大，各地重大項(xiàng)目集中上馬，為穩(wěn)投資營(yíng)造了良好環(huán)境。郭曉蓓認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資在基建投資漸進(jìn)復(fù)蘇和房地產(chǎn)投資高位提升支撐下繼續(xù)企穩(wěn)回升，延續(xù)去年第四季度以來(lái)的回暖態(tài)勢(shì)。

　　萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)張海冰昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，寬財(cái)政政策正在顯效。固定資產(chǎn)投資完成額增速已開(kāi)始回升，僅從今年前兩個(gè)月來(lái)看，國(guó)家發(fā)改委全國(guó)投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)申報(bào)基建投資項(xiàng)目金額為31562 億元，同比增長(zhǎng)30.90%。從工程機(jī)械超出預(yù)期的銷售情況也可以明顯看出，基建投資拉動(dòng)效應(yīng)正在顯現(xiàn)。

　　“一季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)，一些潛在風(fēng)險(xiǎn)得到進(jìn)一步緩解，特別是對(duì)民企影響較大的股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)得到有效緩解，股市上行趨勢(shì)使得平倉(cāng)壓力得到緩解。”張海冰表示，由于紓困政策開(kāi)始起效，預(yù)計(jì)一季度大概率為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低點(diǎn)，后續(xù)三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或逐步觸底反彈。

　　談及貨幣政策，郭曉蓓表示，今年第一季度貨幣政策強(qiáng)化逆周期調(diào)控，年初全面降準(zhǔn)、普惠金融定向降準(zhǔn)考核標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，以及創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)等連續(xù)投放大量流動(dòng)性，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)打下良好基礎(chǔ)。

　　不過(guò)，今年第一季度我國(guó)制造業(yè)投資出現(xiàn)回落。郭曉蓓分析稱，從結(jié)構(gòu)上看，2月份以來(lái)，有色金屬冶煉和壓延加工轉(zhuǎn)為大幅負(fù)增長(zhǎng)，原本持續(xù)在10%以上增速運(yùn)行的電氣機(jī)械和器材制造業(yè)以及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，均轉(zhuǎn)為有史以來(lái)罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。

　　總體而言，即使有季節(jié)性因素存在，制造業(yè)投資疲弱態(tài)勢(shì)也已初步顯現(xiàn)。郭曉蓓表示，受制造業(yè)拖累，民間投資也有所回落，今年前2個(gè)月民間投資自2018年以來(lái)首次回落至8%以下，這表明投資內(nèi)生動(dòng)力存在不足。

　　此外，張海冰認(rèn)為，消費(fèi)增速出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，仍要在收入分配上向勞動(dòng)力和居民傾斜，確保消費(fèi)引擎動(dòng)力不減。同時(shí)，今年第一季度部分行業(yè)存在的顯著投資亮點(diǎn)，包括5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施值得關(guān)注。

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