受市場供應(yīng)過剩和油價上漲導(dǎo)致原料成本增加的影響，今年二季度全球聚乙烯（PE）生產(chǎn)商的利潤率大幅下挫，并已影響了一些綜合性石化巨頭的盈利能力。尤其是在美國，PE生產(chǎn)利潤率已從幾年前的高點大幅回落，并可能進一步下降，因為大量的新增PE產(chǎn)能開始投產(chǎn)，大量的乙烯原料開始充斥市場。市場人士表示，今年下半年到明年，由于乙烷、乙烯和PE的供應(yīng)過剩，全球PE生產(chǎn)商將面臨更大的挑戰(zhàn)，可以說全球PE生產(chǎn)商的“寒冬”已來臨。

　　利潤率大幅下挫

　　據(jù)全球能源化工行業(yè)市場信息服務(wù)商安迅思（ICIS）的數(shù)據(jù)顯示，二季度，美國以乙烷為原料的高密度聚乙烯（HDPE）的生產(chǎn)利潤率環(huán)比大幅下挫50.6%，而低密度聚乙烯（LDPE）的生產(chǎn)利潤率環(huán)比大幅下挫48.2%；與去年同期相比，HDPE生產(chǎn)利潤率大幅下挫55.4%，LDPE生產(chǎn)利潤率大幅下挫54.4%。比較而言，東北亞和西北歐以石腦油為原料的PE生產(chǎn)利潤率降幅較小。二季度，東北亞地區(qū)HDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降25.1%，同比下降35.8%；LDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降34.6%，同比下降48%。二季度，西北歐地區(qū)HDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降14.5%，同比下降45.2%；LDPE生產(chǎn)利潤率環(huán)比下降15.4%，同比下降42.1%。

　　5月開始，東北亞地區(qū)以石腦油為原料的綜合型企業(yè)的LDPE生產(chǎn)虧損額明顯增加。對LDPE和HDPE來說，聚合物裝置的虧損額比2017年四季度大得多。

　　2015~2017年，歐洲以石腦油為原料的LDPE和HDPE生產(chǎn)商一直享受較高的利潤率，但2018年利潤率一直在下降。最近的高點是去年二季度，盡管今年一季度的利潤率有所回升，但二季度又繼續(xù)下行。

　　價格戰(zhàn)或全面打響

　　知名咨詢公司International eChem公司董事長保羅·霍奇斯認為，美國與主要貿(mào)易伙伴之間加征關(guān)稅可能引發(fā)一場全球性的PE價格戰(zhàn)，因為美國新一輪PE擴能潮生產(chǎn)的PE將出口到新的市場，最有可能是歐洲。

　　歐洲PE生產(chǎn)商正準備迎接來自美國PE的激烈競爭。雖然歐洲市場并不是美國PE出口合乎邏輯的市場，但分析認為，如果隨著中美之間的貿(mào)易摩擦日趨加劇，美國PE出口到中國市場將變得更難。在這種情況下，歐洲市場將成為美國PE出口的首選。

　　歐洲市場的PE價格相對較低，因此，在正常情況下，美國PE并不具有吸引力。但如果中美貿(mào)易摩擦升級導(dǎo)致美國PE供應(yīng)大量過剩，那么美國PE生產(chǎn)商只能將多余的PE以打價格戰(zhàn)的形式出口至歐洲市場，因為美國以乙烷為原料的PE生產(chǎn)商的成本優(yōu)勢較大。截至目前，來自美國的PE出口對歐洲HDPE市場幾乎沒有影響，預(yù)計要到四季度才會產(chǎn)生影響。

　　到明年底，北美地區(qū)將新增650萬噸/年的PE產(chǎn)能。到2022年，美國PE產(chǎn)能預(yù)計將增長77%。

　　分析人士表示，來自美國的PE出口將對全球PE市場價格產(chǎn)生影響，而對于那些在油價上漲環(huán)境中已因原料成本上漲而利潤受到擠壓的石腦油基PE生產(chǎn)商來說，挑戰(zhàn)將更嚴峻。