中國是印染、印刷大國，數碼噴印采用綠色環保生產方式，適應終端小單快反需求，滲透率提升空間大。

　　作為數碼噴印領域全球領先企業，宏華數科(688789.SH)以數碼噴印技術為核心，聚焦數碼噴印的工業應用，集售前咨詢、售中調試、售后服務以及軟件支持于一體，為客戶提供數碼噴印一體化綜合解決方案，從而實現設備先行、耗材跟進的商業模式。

　　近兩年，公司快速打通上游，實現部件、耗材規模化自產；向下游延伸，重塑紡織供應鏈。此外，公司還實現了數碼噴印技術的復用，橫向拓展至書刊包裝印刷/展示、裝飾建材飾面印刷等其他應用領域。

　　目前宏華數科業績正處于高速發展通道，2017-2021年，其營業收入和凈利潤年復合增長率(CAGR)分別達到35.11%、43.19%；毛利率常年保持在40%以上，歸母凈利率長期基本保持在20%以上，盈利能力強勁。今年前三季度，宏華數科實現營業收入6.97億元；實現歸母凈利潤1.86億元，同比增長14.32%；實現扣非凈利潤1.84億元，同比增長15.16%。

　　數碼噴印替代傳統技術是全球趨勢

　　相比于傳統印染、印刷方方式，數碼噴印技術可以實現小單快反，無需制版即可進行生產，因此與傳統技術相比沒有“起印量”的概念，而生產成本和傳統技術接近。國內、外發達的新興產業模式包括直播電商、跨境電商等都需要敏捷的供應鏈，數碼噴印便具有小批量生產成本優勢，且能滿足市場向“個性化、小批量、交貨快、花型多、高品質”轉型的需求。

　　此外，數碼噴印在紡織印花應用領域的生產過程中，污水排放大幅降低，污水處理僅傳統印花的十分之一左右，單位產出的能耗低。隨著國家“雙碳”戰略的推進，數碼噴印正得到越來越多的環保政策支持。

　　值得注意的是，就在今年宏華數科被國家生態環境部列入國家綜合規劃與政策典型案例，作為生態環境部指導各地深入落實國家重大戰略，編制實施生態環境重要規劃，推進生態環境領域重大改革、重點工程和重要政策，開展相關重大專項工作，形成的可復制、可推廣的制度創新、實踐創新成果。

　　2015-2020年，全球紡織數碼噴印滲透率由3.7%提升至9.5%。亞洲地區數碼噴印布產量自2018年超越歐洲地區以來，市場占比進一步擴大。中國作為紡織印染大國，數碼噴印能夠實現節水、節電、減少污染排放，中國市場的數碼噴印滲透率的提升預計將在五年內趕超全球。

　　中國印染行業協會《全球紡織品數碼噴墨印花發展現狀及趨勢深度解析》預測，到2025年，預計全球數碼噴墨印花產量將達150億米，占印花總量比例約27%。中國數碼噴墨印花產量達47億米左右，約占國內印花總量的29%。

　　除了紡織領域，其他領域的數碼噴印需求也在增長。2021年，Smithers和MordorIntelligence對噴墨打印市場的估值為862.9億美元，預計2027年將達到1388.1億美元。預計2022-2027年市場CAGR為8.32%。

　　數碼噴印的需求擴大、滲透率提高，將直接帶動相關設備、耗材的需求。