9月初，聚酯產業鏈各產品價格持續下跌，PTA、PX現貨價格創三年來新低，聚酯瓶價格跌破年內新低。這一方面是由于9月初原油價格持續下跌，另一方面也是由于市場信心不足。

但現在，市場信心正在逐步恢復，聚酯原料似乎呈現出觸底反彈的趨勢。

愈發謹慎的市場

與上半年活躍的織造市場不同，9月初的市場情緒顯得有些謹慎。

作為傳統的“金九銀十”旺季的開始，市場訂單沒有像往年一樣大量涌入，訂單數量較上半年略有增加。

然而，這并不是因為市場需求不足。中國紡織品進出口商會公布的數據顯示，中國是全球最大的紡織品服裝出口國，占全球出口市場的33.7%。今年1 - 8月，中國紡織品服裝累計出口1977.7億美元，同比增長1.1%。雖然受全球經濟形勢影響，需求增速有所放緩，但總體仍處于增長階段。此外，“一帶一路”倡議的成果逐漸顯現，新興市場的開發近年來也取得了比較明顯的成效。

就在美聯儲(fed)降息周期到來之前，全球貨幣緊縮伴隨著以原油為代表的大宗商品價格持續下跌，導致市場信心不足，交易員對避險指令持謹慎態度。這種情況也在改變。

觸底反彈快來了？

從宏觀經濟角度看，美聯儲加息收縮貨幣流動性，降息釋放貨幣流動性。據央視新聞報道，在經過為期兩天的貨幣政策會議后，美聯儲于當地時間9月18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，至4.75% - 5.00%之間。這是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著貨幣政策從緊縮周期轉向寬松周期。屆時，市場流動性將逐步釋放，情況可能會有所好轉。

從聚酯原料來看，9月初市場上，多種聚酯原料出現明顯超賣。雖然目前部分聚酯產品基本面偏弱，但低價難以持續。在原材料價格一路下跌之后，底部已經變得非常穩固。

從織造企業的角度來看，目前下游市場存在的主要問題是謹慎心態和信心不足。然而，需求可以推遲，但很難真正消失。隨著織造開工率的持續上升，至少未來兩個月將是發貨量和訂單量的高峰期，原材料使用也將出現剛性需求。但9月以來，以原油為起點的聚酯原料價格持續下跌，讓織造企業不敢囤貨，不敢半山腰買絲。一旦市場判斷的底部出現，就會產生較大的市場趨勢，事實證明確實如此。

市場信心終將恢復

9月13日，受原油反彈帶動，聚酯工廠集體發布漲價預測，預計9月14日上漲100元/噸。這也引發了織造企業庫存補充的激增。當日，國內滌綸長絲樣品企業產銷率為230%，較前一交易日收盤數據上漲178.1%。一些工廠的產銷量飆升至500%，迎來了人們期待已久的疫情。

產銷的爆發，幫助聚酯工廠大幅減輕了庫存壓力，在庫存較低的情況下，原材料價格將得到更強的支撐。

需求仍然存在，應該來的訂單仍然會來。中秋前的市場形勢或將從原材料角度打開局面，成為恢復市場信心的契機。今年的“金九月銀十月”行情依然看好。