隨著安踏獲得“史上最佳業(yè)績”，四大本土運(yùn)動用品公司中期成績單全部出爐。

      安踏、特步、361度均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和業(yè)績的雙位數(shù)增長。但李寧營業(yè)收入增速僅為2.3%，凈利潤下跌8.0%。在2024年這樣的體育大年，李寧為何加速掉隊(duì)？如今的結(jié)局，或許十幾年前就已經(jīng)注定了。

      李寧掉隊(duì)1990年，“體操王子”李寧創(chuàng)立李寧品牌，個(gè)人IP對品牌價(jià)值的加持，成為李寧相較于其他運(yùn)動品牌的最大優(yōu)勢。因此，李寧（02331.HK）曾連續(xù)多年領(lǐng)跑本土運(yùn)動用品市場，且每到關(guān)鍵年份，公司的業(yè)績都能迎來一波提升。2024年，歐洲杯、奧運(yùn)會等頂級賽事接連不斷，當(dāng)之無愧的體育大年。但是，李寧的業(yè)績卻有點(diǎn)尷尬。今年上半年，李寧營收143.45億元，同比增長2.33%；凈利19.52億元，同比下跌近8%，是四大本土運(yùn)動品牌中唯一凈利潤下滑的企業(yè)。與之相比，安踏、特步、361度，都保持了營收、凈利的雙位數(shù)增長。2024年上半年，安踏體育（02020.HK）營收同比增長13.8%至337.4億元；凈利同比增長62.6%至77.2億元，迎來史上最佳業(yè)績；同期，特步國際（01368.HK）營業(yè)收入72.03億元，凈利潤7.52億元，分別同比增長10.4%和13.0%；361度（01361.HK）營收同比增長19.3%至51.41億元，凈利增長12.2%至7.90億。

      早些年，安踏一直是跟在李寧身后的小弟。通過并購整合，于2012年超越李寧，隨后兩者之間的差距越來越大。2024年上半年，安踏的總營收是李寧的2.4倍；凈利潤是李寧的4.0倍。以目前二者的增速來看，差距還將繼續(xù)拉大。業(yè)務(wù)層面，這種趨勢也在慢慢顯現(xiàn)。公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，李寧新增門店數(shù)量為9家；安踏新增88家；而在全國28城5萬方以上購物中心門店凈增上，安踏凈增16家，李寧開店趕不上閉店，凈減24家門店。近些年，特步同樣通過并購整合獲得穩(wěn)定增長，正在試圖將安踏超越李寧的故事重演一遍。對于上半年的成績單，李寧解釋稱，原因在于公司審慎管控費(fèi)用投放，同時(shí)聚焦帶動長期生意增長的投入與布局，疊加利息收益等非經(jīng)營收益減少等因素。市場用腳投票，表達(dá)了失望。目前，李寧股價(jià)已較其5月份的高點(diǎn)，累計(jì)下跌超過40%。截至昨日收盤，安踏市值是李寧的5.8倍。