4月初，國內(nèi)新年度棉花播種陸續(xù)展開。今年國內(nèi)意向種植面積或減少，新疆播種面積預(yù)計(jì)同比下降1.8%。清明節(jié)前南疆多地已出現(xiàn)沙塵天氣，北疆多地降雨，加之氣象預(yù)報(bào)4月9日至12日，疆內(nèi)局部地區(qū)或再次出現(xiàn)降溫、大風(fēng)天氣，不利于棉花播種出苗。按近年播種期天氣來看，新疆地域廣闊，氣象條件復(fù)雜，出現(xiàn)低溫等災(zāi)害性天氣概率較大。市場人士擔(dān)憂因此出現(xiàn)減產(chǎn)，加上炒作天氣窗口打開，或刺激棉價(jià)上漲。當(dāng)前影響國內(nèi)棉花及紗布市場的關(guān)鍵因素仍是下游需求。近期隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游部分夏季訂單下達(dá)，或能夠稍微緩解市場清淡情況。
內(nèi)外棉價(jià)走勢背離 鄭棉“抗跌”
4月1-3日，新疆迎來了棉花播種期，南北疆陸續(xù)展開棉花春播工作。當(dāng)周恰逢清明假期，僅剩3個交易日，但鄭棉在大宗商品上漲氛圍帶動下出現(xiàn)了偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。清明節(jié)以來，ICE棉花期貨加速回落，盤面回到85-90美分/磅區(qū)間。但令人有些意外的是，本周鄭棉開盤，CF2405合約并沒有跟隨ICE期貨、外棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回落，而是維持在16000-16300元/噸的狹窄區(qū)間盤整，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性，從而導(dǎo)致內(nèi)外棉價(jià)再次擴(kuò)大。
鄭棉并未跟隨美棉下跌，反而走出了上漲形態(tài)，說明國內(nèi)鄭棉在種植和生長關(guān)鍵期處于強(qiáng)勢，上漲壓力明顯小于下跌壓力。
3月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了3月份PMI數(shù)據(jù)，其中官方制造業(yè)PMI 50.8%，比上月上升1.7個百分點(diǎn)，高于臨界值，這是自2023年10月份以來首次位于榮枯線以上，制造業(yè)穩(wěn)步回升，提升了市場信心。隨后在4月1日國內(nèi)期貨開盤時(shí)，大宗商品普遍迎來反彈，市場多頭氛圍濃厚。
4月，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，新疆逐漸迎來春播的旺季。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于2023年11月中下旬展開的全國范圍棉花種植意向調(diào)查顯示，2024年中國棉花意向種植面積4040.7萬畝，同比減少99.5萬畝，減幅2.4%，目前新疆棉花剛開始播種，此后天氣將成為影響棉花漲跌的關(guān)鍵因素。
內(nèi)銷活力顯著增強(qiáng)，出口增速明顯加快
1-2月，隨著宏觀組合政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，我國服裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)回升向好態(tài)勢，生產(chǎn)、投資、效益等主要指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的積極變化，內(nèi)銷在春節(jié)假期集中消費(fèi)以及直播帶貨、即時(shí)零售等電商新模式加速發(fā)展的帶動下市場活力顯著增強(qiáng)，出口受國際市場需求回暖、零售商補(bǔ)庫需求逐步釋放以及去年同期低基數(shù)等因素影響增速明顯加快。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-2月，我國社會消費(fèi)品零售總額81306.9億元，同比增長5.5%，增速比2023年全年放緩1.7個百分點(diǎn)。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年1-2月，我國紡織服裝出口450.9億美元，同比增長14.3%，增速比2023年全年提升22.4個百分點(diǎn)。
市場預(yù)期有所好轉(zhuǎn)
進(jìn)入4月份市場預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。一方面外圍宏觀方面月初出臺的PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回升至枯榮線以上。央行政策舉措也持續(xù)加力，剛剛召開的一季度貨幣政策委員會例會措辭調(diào)整，明確要“充實(shí)貨幣政策工具箱”，還提出“在經(jīng)濟(jì)回升過程中，也要關(guān)注長期收益率的變化”等。這意味著接下來貨幣政策將在穩(wěn)增長方向持續(xù)用力，降準(zhǔn)、降息都有空間。緊接著央行宣布設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度5000億元。連續(xù)舉措向市場釋放貨幣政策趨向?qū)捤傻男盘枴６赵趪鴥?nèi)進(jìn)行訪問的美國財(cái)政部長耶倫也多次強(qiáng)調(diào)美國并不尋求與中國脫鉤。種種訊息都一定程度提振近期市場情緒，國內(nèi)大宗商品連續(xù)上漲，對棉花形成一定帶動。
另一方面回觀產(chǎn)業(yè)形勢，目前棉花供應(yīng)相對充裕，但新棉存在減產(chǎn)預(yù)期，遠(yuǎn)期市場供應(yīng)緊張的判斷繼續(xù)強(qiáng)化。消費(fèi)方面，進(jìn)入4月份部分紡企訂單情況略有好轉(zhuǎn)，同時(shí)下游坯布的消化情況和價(jià)格走勢有所升溫，均為市場提供一定利多題材。從下游紡織企業(yè)運(yùn)行狀態(tài)看，經(jīng)歷了3月份的訂單荒后，4月份訂單開始回暖，企業(yè)開機(jī)率仍舊保持高位，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈上下游都保持原料低庫存，一旦棉價(jià)企穩(wěn)回升，整個產(chǎn)業(yè)鏈有可能迎來一波補(bǔ)庫。綜上，棉價(jià)現(xiàn)階段走勢將會偏強(qiáng)運(yùn)行。
4月10日，鄭棉主力合約收16280元/噸，漲80元/噸。今日鄭棉主力低開高走收于近高位，最高價(jià)漲破節(jié)前高點(diǎn)至16280元/噸，顯示市場預(yù)期近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。
近期鄭棉主力合約市場走勢
“銀四”之中新疆紗廠成色如何?
當(dāng)前國內(nèi)部分大型以及生產(chǎn)特殊品種的紗廠排單較好，為一個月左右，但整體看下游需求較弱，內(nèi)地中小型紡企訂單一般，雖然開機(jī)率并未明顯下降，但成品庫存在逐步累積。那么擁有更多政策及成本優(yōu)勢的新疆紡織企業(yè)情況如何呢？相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研情況如下。
北疆
主營產(chǎn)品純棉32支的一家企業(yè)反映當(dāng)下走貨困難，內(nèi)地接貨較少且漲價(jià)困難。
純棉紗廠當(dāng)前訂單較少，排單期在半個月以上，紡紗利潤略有虧損，成品庫存在20天左右。
南疆：
一家純棉紗廠成品庫存在半個月內(nèi)，企業(yè)排單為半個月到一個月之間。
整體來看，新疆地區(qū)紗廠訂單情況相對一般，排單期以15-30天之間為主。產(chǎn)銷率在70%以上，成品庫存多在半個月內(nèi)。紗廠經(jīng)營盈虧平衡或略有盈利。可以看到，在終端需求較弱的情形下，新疆地區(qū)紗廠相對于內(nèi)地情況略好，但程度有限。
進(jìn)口紗對國產(chǎn)棉紗的沖擊或再次加大
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月中國棉紗進(jìn)口約12.77萬噸，同比增加112.48%；2月棉紗進(jìn)口約11.16萬噸，同比增加18.72%。2月棉紗進(jìn)口增幅較前幾個月均大幅下挫（11、12月棉紗進(jìn)口同比增幅分別為91.39%、103.32%）。業(yè)內(nèi)分析，除了春節(jié)因素織布廠、棉紡貿(mào)易商及海關(guān)等部門休假外，更重要的因素是2月份進(jìn)口紗與國產(chǎn)紗價(jià)格倒掛幅度持續(xù)處于偏高水平，以及采用巴西棉、美棉、印度棉及其它產(chǎn)地棉花配棉棉紗供應(yīng)量相對充足等的影響。江浙、廣東、福建等地一些布廠、貿(mào)易商反饋，隨著ICE主力合約跌至85-90美分/磅，越南、馬來西亞、印尼等國紗廠近日紛紛開啟下調(diào)棉紗FOB/CNF報(bào)價(jià)節(jié)奏（其中越南全棉紗、混紡紗調(diào)整幅度稍大），但因鄭棉紗CF2405合約清明節(jié)前上破16200元/噸，目前在16000-16300元/噸區(qū)間盤整，國產(chǎn)棉紗出廠價(jià)不僅沒有下調(diào)，部分廠家反而小幅上調(diào)，導(dǎo)致內(nèi)外棉紗價(jià)差不斷收窄，進(jìn)口棉紗競爭力得到恢復(fù)，對國產(chǎn)棉紗的沖擊或再次加大。
