當前，市場對于需求持續性的擔憂仍在，臨近春節，市場預期布廠對棉紗的補庫或逐漸走弱，紗線成交量存在走弱風險，而鄭棉CF05合約在15700上方或面臨較大套保壓力；紡企對于棉花采購積極性一般，雖然紡企棉紗庫存得到去化，但紡紗利潤仍不理想。短期鄭棉走勢或重回震蕩。

ICE棉價走勢企穩

由于全球棉花消費前景仍不樂觀，ICE棉價缺乏上漲驅動，不過隨著中國棉花價格反彈以及美棉出口進度良好，ICE棉價走勢企穩，短期將圍繞80美分/磅震蕩，如果美棉出口超預期，將推動ICE棉價上漲。

短期消費好轉支撐棉價反彈

經歷去年10月和11月連續大幅下跌后，國內棉價從去年12月初開始止跌反彈，鄭棉主力從12月初最低14740元/噸開始上漲，截止2024年1月11日的15580元/噸，漲幅達840元/噸。

近期鄭棉主力合約市場走勢本輪鄭棉上漲行情主要驅動因素有兩方面，其一新疆棉加工進入中后期，成本固化在偏高位，對期貨價格形成一定支撐。其二是年前備貨啟動，進入12月后紡織企業訂單狀況好轉，棉紗庫存開始下降，紡企持續采購皮棉原料，現貨消費好轉支撐棉價上漲。

據MYSTEEL數據顯示，從2023年11月24日至2024年1月5日，紡紗廠開機率從最低60.3%提高至70.2%，已經是連續第七周上升。從2023年12月8日至2024年1月5日，織布廠開機率從最低36.9%提高至46.4%，已經是連續第六周上升。從2023年12月1日至2024年1月5日，紡紗廠紗線庫存天數從最高32.8天下降至27.7天，已經是連續第六周下降。

近期，國內棉市繼續回暖，皮棉現貨價格保持穩定，期貨價格連續反彈，紡企采購積極性提高，棉紗訂單有所好轉，但持續性有待觀察。新疆采摘交售活動結束，皮棉加工收尾。截至1月4日，全國累計加工皮棉531.5萬噸（國家棉花市場監測系統2023年11月份預測國內棉花產量565.7萬噸），同比增加64.3萬噸。從加工進度可以看出，盡管2023年籽棉收購進度偏慢，但隨著期棉快速下跌，棉農惜售情緒下降，皮棉加工進度迅速回升。

與此同時，由于市場呈現持續下行態勢，棉企惜售情緒降溫，存棉賭后市的意愿降低，基本采取了快加工快銷售的策略。當前，隨著期棉價格持續反彈，棉企套保量快速增加，企業對后市保持謹慎態度，一旦期貨價格達到或超過皮棉加工成本，企業就會積極入市參與套保，這也說明上方高度壓力很大，價格漲得越高，棉花套保數量就越大。

當然，按照往年的經驗來看，除非2024年有大行情，否則資金肯定不會給棉企順利解套的機會。

下游紡織產業迎來回暖

下游紡織產業迎來回暖，企業訂單均較12月之前好轉，特別是國外訂單，這離不開圣誕、元旦等節日效應的帶動，鄭棉也趁現貨銷售好轉上漲了一波。進入1月，市場將逐漸進入淡季，除了有預期補庫產生的價格支撐外，訂單將轉入淡季。這對鄭棉產生多大的影響還要觀察，但從大的走勢來看，在整個大宗商品回調的氛圍里，目前鄭棉僅是反彈走勢。

個別紗廠表示訂單已經接到5月份

國內棉紗價格穩中小漲，紡織企業成品庫存明顯下降，庫存壓力減輕推動紗廠開機率回升和原料補庫，進而令近期棉花現貨成交相對較好。當前棉紗市場短期走貨維持好轉，尤其是40支至60支的中高支紗，個別紗廠表示已經接到5月份。

但紗廠認為當前布廠年前備貨已近尾聲，對于年后行情能否持續并不樂觀，因而總體以盡量去庫為主，原料采購謹慎。一些原計劃1月中旬提前放“春節假”的棉紡織企業發布通知將假期推遲7-15天。進口紗外盤報價也延續上漲態勢，棉紡織市場“翹尾”行情繼續。

商務部：2024年推動消費持續擴大

1月7日至8日，全國商務工作會議在京召開。會議強調，2024年全國商務系統要自覺把思想和行動統一到黨中央決策部署上來，主動對標對表，重點做好幾個方面工作：一是推動消費持續擴大，完善市場和流通體系。以“消費促進年”為主線，辦好各類促消費活動。激發消費潛能，培育壯大新型消費，穩定和擴大傳統消費，推進服務消費品質升級。

二是培育外貿新動能，加快建設貿易強國。升級貨物貿易，拓展中間品貿易、跨境電商出口，創新服務貿易，發展數字貿易。會議對恢復和擴大消費具有重要的指導意義，對2024年的重點工作作出重要部署，激發消費活力或將對市場恢復起到重要作用，進而刺激消費市場。總體而言，目前棉花現貨市場持續回暖，產業鏈下游數據指標轉好，支撐鄭棉價格上漲。但從中期來看，紡紗利潤走弱，且后續消費能否持續存疑，棉價缺乏較強的上漲動能。