當(dāng)前，A股紡織服裝公司2023年半年報已經(jīng)披露完畢，雖然經(jīng)受了疫情結(jié)束后疊加大環(huán)境的影響，但121家紡織服裝公司的業(yè)績表現(xiàn)值得業(yè)界為之深度思考。

　　據(jù)第一紡織網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，121家紡織服裝上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入1402億元，與上年同期的1684.21億元相比減少282.21億元，與2021年同期的1803.08億元相比大幅減少超400億，合計歸屬于母公司的凈利潤136.76億元，與上年同期的153.33億元相比減少16.57億元，與2021年同期的179.66億元相比減少42.9億元，顯示出雖然疫情結(jié)束，但行業(yè)景氣度整體依然遭受一定的負(fù)面影響。

　　東吳證券分析師李婕表示，2023年上半年，受外需偏弱、下游品牌去庫、國內(nèi)外棉價同比回落等多因素影響，紡織制造企業(yè)業(yè)績普遍承壓，但5月以來人民幣貶值利好出口型企業(yè)、沖淡部分影響，二季度以來，紡織板塊龍頭制造公司拐點逐漸顯現(xiàn)、訂單逐季改善，如運動鞋出口制造龍頭華利集團收入降幅明顯收窄、利潤回正，輔料龍頭偉星股份收入利潤均恢復(fù)至同比正增長；從品牌服飾板塊看，整體業(yè)績增速較為靚麗，二季度營業(yè)收入同比增速進一步提升，經(jīng)營杠桿下凈利表現(xiàn)超收入端。細分板塊看，男裝收入及利潤復(fù)蘇速度明顯領(lǐng)先行業(yè)，體育服飾維持穩(wěn)健增長，中高端女裝業(yè)績增速較為靚麗，家紡收入小幅回暖、但利潤修復(fù)較好，休閑服收入尚未恢復(fù)正增、但低基數(shù)致凈利復(fù)蘇力度較大；相較2021年同期看，體育服飾持續(xù)穩(wěn)健增長、表現(xiàn)優(yōu)秀，男裝龍頭公司收入利潤均超2021年水平，家紡收入仍回落、但龍頭公司利潤超2021年水平，中高端女裝部分公司實現(xiàn)正增、但凈利相較于2021年仍有較大修復(fù)空間，休閑服收入利潤均仍下滑。

　　國盛證券研究員楊瑩認(rèn)為，2022年下半年以來，全球服飾制造出口普遍走弱，主要系下游訂單需求不足所致。近一年來，全球市場上重要的服裝出口方中國、孟加拉國、越南近期相關(guān)產(chǎn)品出口均表現(xiàn)較弱。2023年6~7月我國服裝及衣著附件出口金額同比分別下降14.5%和下降18.7%，6~8月越南紡織品出口金額同比分別下降15.1%、下降11.1%、下降13.2%，6月孟加拉服裝出口金額同比下降22.1%，預(yù)期目前出貨情況仍相對疲軟。

　　楊瑩判斷，2023年上半年全球紡織服飾行業(yè)上游訂單存在壓力，主要系海外下游消費預(yù)期較全球紡織服飾行業(yè)上游訂單存在壓力，主要系海外下游消費預(yù)期較弱、同時品牌商前期積壓庫存較高所致，后續(xù)2023年下半年有望逐步出現(xiàn)改善有望逐步出現(xiàn)改善。綜合考慮下游消費及品牌商去庫情況（我國服飾制造行業(yè)上市公司產(chǎn)品多出口向海外市場、少部分面向國內(nèi)市場），預(yù)計服飾制造板塊公司訂單在在2023年二季度已有輕微的環(huán)已有輕微的環(huán)比改善，2023年三季度-四季度有望逐步進一步好轉(zhuǎn)有望逐步進一步好轉(zhuǎn)。

　　展望未來，考慮服飾終端消費情況、下游品牌商去化庫存進度、制造商目前訂單及業(yè)績表現(xiàn)，楊瑩認(rèn)為，大部分的服飾制造板塊公司服飾制造板塊公司2023年二季度的產(chǎn)能利用率環(huán)比一季度已有初步已有初步的改善趨勢，2023年三季度-四季度有望繼續(xù)逐步環(huán)比改善有望繼續(xù)逐步環(huán)比改善。