2023年以來，世界經濟復蘇乏力情況持續(xù)。發(fā)達經濟體加息對經濟增長造成的負面作用持續(xù)顯現，銀行業(yè)動蕩、頑固性通脹等不確定因素增加經濟衰退風險，居民、企業(yè)等各部門資產負債表受損，二季度以來需求側壓力未有緩解。經合組織（OECD）消費者信心指數為98.2，回升至15個月以來的最高水平，但仍然連續(xù)21個月位于收縮區(qū)間。從供給側看，全球制造業(yè)景氣連續(xù)9個月處于收縮區(qū)間，J.P. Morgan制造業(yè)采購經理指數（PMI）3~5月一直維持在49.6，其中新出口訂單指數僅47.3，降至9個月以來新低；在有記錄的發(fā)達國家中，僅有日本5月PMI位于擴張區(qū)間。5月發(fā)布的WTO貨物貿易晴雨表指數為95.6，較一季度小幅回升3.4個百分點，仍低于100趨勢水平。全球通脹水平保持高位回落態(tài)勢，5月IMF初級商品價格指數為158.3，較上年同期大幅回落67.8個百分點，基本回歸至2021年同期水平。

　　我國宏觀經濟總體延續(xù)恢復態(tài)勢，生產和國內外銷售增速均較一季度小幅加快，利潤降幅較一季度微幅收窄，但與上年同期相比較，僅有內銷指標增速提升，其他主要運行指標增速均有所放緩。統計數據顯示，1~4月全國規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、出口總額（美元計價）同比分別增長3.6%、8.5%、2.5%，較一季度增速分別提高0.6、2.7、2個百分點。二季度以來國內外市場訂單不足問題凸顯，企業(yè)利潤改善乏力，投資意愿低迷，1~4月規(guī)模以上企業(yè)利潤總額同比減少20.6%，僅較一季度降幅收窄0.8個百分點，固定資產投資完成額（不含農戶）同比增長4.7%，較一季度下降0.4個百分點。我國制造業(yè)景氣連續(xù)2月落入收縮區(qū)間，5月制造業(yè)采購經理指數（PMI）為48.8%，為今年以來的最低水平，其中反映“市場需求不足”的企業(yè)數占比已近六成。

　　紡織行業(yè)總體承壓運行。得益于內需消費恢復性反彈增長，行業(yè)內銷實現較好增長，其余運行指標規(guī)模均同比減少，運行質效有所下降，市場旺季表現低于預期，未能改變行業(yè)低位運行局面。從月度走勢看，1~4月行業(yè)生產、出口、效益規(guī)模降幅較一季度小幅收窄，內銷增速小幅加快，但投資降幅較一季度繼續(xù)加深。二季度以來，紡織企業(yè)普遍反饋國內外市場訂單不足問題，在供給寬松背景下，市場競爭加劇、產成品價格提漲困難、現金流惡化現象較為明顯。當前市場淡季特點顯著，產品出貨速度有所放緩，部分地區(qū)織機開機負荷小幅下調，棉紡產成品庫存加速累升，企業(yè)普遍降低后市預期。

　　展望全年，紡織行業(yè)面臨的市場需求環(huán)境依然復雜。內需增長具有較多利好因素，我國宏觀經濟保持恢復態(tài)勢、居民消費信心出現改善跡象、衣著線上消費保持較好活力等因素均有利于行業(yè)內銷保持回暖態(tài)勢，但疫情“疤痕效應”尚未完全消除，當前回暖勢頭仍待進一步穩(wěn)固。外需市場環(huán)境較為嚴峻，行業(yè)出口面臨國外消費者消費能力受損、采購商下單采購放緩、貿易環(huán)境惡化多重挑戰(zhàn)，但出口壓力有望隨品牌商庫存水平降低略有緩解。此外，大宗商品價格回落疊加終端需求不振，行業(yè)產成品價格大概率維持弱勢行情，加之原料價格相對堅挺、庫存貶值風險較大均將導致企業(yè)難以改善現金流狀況，若終端消費需求沒有明顯提振，行業(yè)盈利壓力將貫穿全年。紡織行業(yè)企業(yè)需加強原料采購和產成品庫存管理，化解價格波動風險，關注現金流變化，進一步開拓國際市場，把握內銷市場消費熱點，平穩(wěn)度過恢復期。