化纖板塊聚酯類上市公司2022年業績預告日前已經基本披露完畢。
　　從已披露的數據看，聚酯行業過去一年利潤下滑明顯。有的企業雖有盈利，但凈利潤大幅下降；有的企業多年來首次虧損。一些中小企業的經營境況更加艱難。
　　臨近3月，在紡織市場傳統的“金三銀四”預期下，加之消費回暖預期加強，聚酯市場一季度及今年全年行情走勢如何？目前聚酯市場整體的競爭態勢如何？聚酯企業現階段的經營重點又有哪些？
雙重壓力擠壓盈利空間

　　聚酯企業的2022年有點難。這從上市公司披露的業績數據中就能明顯體現出來。
　　恒力石化股份有限公司業績預告顯示，2022年公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸屬凈利潤”）為22億元至26億元，與上年同期相比，下降 83.26%至85.83%。
　　恒逸石化股份有限公司的業績預告顯示，2022年公司預計歸屬凈利潤虧損9億元至12億元，比上年同期下降126%至135%。
　　桐昆集團股份有限公司的業績預告顯示，預計2022年的歸屬凈利潤為3億元至4.2億元，同比降幅為94.27%至95.91%。
　　多名采訪對象均表示，需求不足是影響2022年聚酯市場行情的關鍵因素。需求不旺影響了終端服裝和家紡類產品的銷售，并向產業鏈上游傳導，導致織造行業開工率明顯不足。
　　來自中纖網的統計數據顯示，2022年3月江浙地區織造行業的平均開工率為70%，較上年同期下降16個百分點；4-8月的月平均開工率均在60%以下，9-10月的月平均開工率約為70%；10月下旬后開工率下降，今年春節前后的開工率降至40%左右。
　　紡織產業鏈中游織造業的開工率不足，向上游原料環節傳導，影響了化纖原料的市場行情。國家統計局數據顯示，2022年化纖行業的產能利用率為82.3%，較上年回落2.2個百分點。同時，原油價格在高位的大幅波動，增加了聚酯企業的生產成本，擠壓了聚酯企業的利潤。企業的用煤、用電、用汽等成本也有所增加。
　　卓創資訊PTA分析師安光表示，2022年聚酯產業鏈產品的年均成本明顯增加。其中，年均成本增加絕對值最大的是PX，按匯率折算，較2021年增加1756元/噸；年均成本增加絕對值排第二的是PTA，較2021年增加1389元/噸；聚酯產品的年均成本則較2021年增加931元/噸。
　　受原油中樞價格抬升影響，如果僅從價格方面看，滌綸長絲2022年的整體均價其實比2021年小幅上漲。中纖網統計數據顯示，2022年150D/48F的滌綸長絲POY均價為7907元/噸，150D/48F的DTY均價為9304元/噸， 150D/96F的FDY均價為8442元/噸，分別較2021年上漲5.8%、3.1%、10.2%。
　　成本上漲壓力和需求減弱的雙重影響，整體擠壓了聚酯企業的利潤。
　　恒力石化表示，受到國際局勢、能源危機與疫情反復等國內外宏觀因素交織影響，公司面臨高運行成本與低行業需求雙重經營壓力，公司主要化工產品價差與盈利水平收窄明顯，這是造成公司2022年利潤下降的主要原因。
　　桐昆股份也表示，從外部環境看，2022年國際油價中樞大幅提升，使公司原材料成本大幅增加，美聯儲進入加息周期導致海外需求疲軟。從內部環境看，受疫情影響，企業在生產、流通等環節的秩序受到干擾。同時，2022年下半年，公司參股的浙石化煉化項目的產品價格環比回落，利潤率下滑，為公司貢獻的投資收益同比下降較多，從而使公司全年盈利同比出現大幅下降。
　　國家統計局數據顯示，2022年1-11月，我國化纖行業營業收入同比增加6.4%，但利潤總額同比減少65.05%；利潤率為2.13%，較2021年下降4個百分點。

　　“整體來看，2022年滌綸長絲行業運行態勢疲軟，出現了‘利潤低、庫存高’的局面。”中纖網聚酯行業專家趙城說。

項目投資仍在穩步推進

　　雖然經受重重壓力，但是聚酯纖行業運行仍顯示出一定的韌性。
　　一方面，企業不斷夯實內功，持續提高核心競爭力。尤其是在綠色發展浪潮下，企業紛紛加大力度研發生產綠色聚酯產品，積極踐行綠色發展模式。
　　恒逸集團今年率先實現了無銻滌綸長絲的熔體直紡產業化生產，大規模生產“逸泰康”。恒逸目前有兩家子公司生產無銻聚酯，一家是福建逸錦化纖有限公司生產滌綸短纖，年產能為25萬噸；另一家是恒鳴化纖生產滌綸長絲，已開啟的L4線的年產能為15萬噸。
　　恒逸石化股份有限公司常務副總裁王松林說，“逸泰康”是新一代綠色環保聚酯，采用全鈦系復合催化劑體系替代銻系催化劑，能夠從源頭上解決重金屬銻析出造成的污染問題，實現紡織品生命周期的綠色循環。
　　桐昆集團旗下的恒超化纖有限公司、恒騰差別化纖維有限公司都獲得了“2022年浙江省綠色低碳工廠”稱號。“恒超公司一直積極響應工信部開展綠色制造體系建設的要求，持續強化產品綠色化、工藝智能化、用地集約化、生產清潔化、廢物資源化、能源低碳化等能力建設。”恒超化纖總經理戚黎洲介紹，公司安裝了2MW屋頂光伏發電系統，應用ORC余熱發電和溴化鋰吸收式制冷技術，實現了工藝塔頂蒸汽余熱全年高效利用。公司還建設了廢水中乙醛/乙二醇有機物回收裝置和中水回用設施，廢水COD（化學需氧量）減少了80%以上，酯化廢水中有機物回收利用率和中水回用率分別在95%和80%以上。
　　另一方面，大型聚酯龍頭企業仍在按照自身發展戰略，或進行新項目投資，或推進在建新項目建設。聚酯企業之間的競爭目前已進入全產業鏈競爭模式，新項目也圍繞產業鏈延伸展開，既有滌綸長絲新項目，又有上游原料PTA項目。
　　國家統計局數據顯示，2022年，我國化纖行業固定資產投資額同比增加21.4%。
　　今年以來，聚酯企業的新項目投資仍在持續推進。
　　桐昆集團旗下江蘇沭陽生產基地從去年至今年一直在穩步推進建設。2022年4月該基地的織造一車間投產，7月其加彈一車間投產；今年2月其首套聚酯紡絲裝置投料開車。桐昆當前正在推進的新項目還有廣西欽州全產業鏈項目。　　

　　新鳳鳴集團今年1月宣布，將定增募資10億元，用于建設年產540萬噸PTA項目，包括年產400萬噸PTA項目和年產140萬噸PTA技改擴建項目。
　　盛虹集團50萬噸滌綸新產能2022年9月建成投產，今年還將增加50萬噸滌綸產能。
　　中纖網統計數據顯示，2022年，我國PTA產能增加約860萬噸，產能同比增長約13%，產量同比增長約2%；聚酯行業產能增長8%以上，產量同比下降約1%。
　　“去年聚酯行業的產能依然穩定增長，但是產量出現了下滑。這反映出，聚酯企業考慮到實際市場情況，進行了一定量的減產，這是企業靈活應對市場風險的一種體現。同時，大型聚酯企業的投資仍在增長，一個很重要的原因是，聚酯市場的競爭激烈，大型企業都在增強實力，以便在行情轉好時占據更大的市場份額。”江浙地區一家大型滌綸企業子公司經理對記者說。

大型企業預期普遍樂觀

　　節后復工以來，滌綸長絲的價格一度出現了短暫回升，但很快又回落，目前仍在波動。業內人士都關心，聚酯市場后續行情究竟會如何？
　　中纖網數據顯示，2月3日-10日，150D的DTY中心報價為8800元/噸，較此前一周下跌100元/噸；150D的POY中心報價在7670元/噸，較此前一周下跌80元/噸；68D的FDY中心報價在8800元/噸，較此前一周下跌100元/噸。
　　至2月16日，江浙地區滌綸長絲廠家的報價仍以穩為主，市場產銷不足，織造廠、加彈廠及貿易商仍對滌綸長絲行情持謹慎觀望態度。
　　趙城認為，織造行業已陸續復工，但短期內下游采購力度仍顯不足。預計短期內聚酯工廠滌綸長絲仍將以出貨銷量為主，滌綸長絲行情窄幅整理的可能性較大。
未來兩三個月的行情會如何變化？
　　多名采訪對象都認為，聚酯市場將逐步轉暖，行情或將觸底回升。隨著紡織市場傳統的“金三銀四”來臨，未來一段時期，滌綸長絲市場將迎來季節性需求放量，疊加消費市場逐步復蘇因素，滌綸長絲的利潤或將觸底回升。
　　從今年全年以及未來幾年情況看，大型企業普遍對聚酯行業發展持看好態度。恒逸石化董秘鄭新剛表示：“從供給端來看，受設備供應等因素影響，未來新增聚酯產能的同比增速會放緩。同時，生產裝置老舊的落后聚酯工廠缺乏技術創新能力，將逐步退出行業競爭。未來，市場上的落后聚酯產能將會加速出清，聚酯產業鏈的準入門檻將進一步提高，聚酯行業的市場集中度將會進一步優化，行業競爭秩序將持續改善。”
　　中纖網統計數據顯示，2022年我國滌綸長絲退出產能為180萬噸，實際新增凈產能同比增長2.7%。
　　在行業調整過程中，大型龍頭企業的規模化優勢會愈加凸顯。以恒逸石化為例，目前其聚合產能為1076.5萬噸，其中，聚酯纖維總產能達到806.5萬噸，聚酯瓶片產能為270萬噸，規模位居行業前列。
　　業內普遍對遠期需求的恢復持樂觀態度。鄭新剛表示：“從需求端來看，紡織服裝下游需求已經持續回暖，下游采購心態積極，且近期各產品價差環比均改善明顯。未來，隨著國內房地產、汽車、旅游等市場的恢復，以及出口市場的不斷拉動，我國聚酯行業的需求將繼續保持良性穩定增長。”
　　從聚酯產業鏈上下游供需格局看，利好聚酯企業發展。中纖網預計，2023年國內PX、PTA新增產能規模分別為560萬噸、1520萬噸，同比將分別增長14%、20%，將高于聚酯行業產能增速。
　　鄭新剛表示：“2023年，PX、PTA兩個環節的產能同比增速均高于聚酯行業的產能增速，這將有利于產業鏈的利潤向聚酯端轉移。公司作為龍頭企業之一，將通過多種方式加速化纖業務的擴產增收，抓住行業良好景氣度帶來的盈利提升。”　　

　　“與2022年比，2023年的市場形勢會有明顯不同。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，“一方面，能源價格在2022年沖高后回落，目前以平穩為主，對行業來說意味著成本的趨穩。另一方面，今年大家的生活將逐漸正常。就業的增加將為居民支出提供有力保障，出行的增加也將帶來服裝市場的消費增長。同時，房地產和家紡市場的消費也有望改善。”　　
　　或許，市場的持續回暖仍需要一段時日，但聚酯行業“高庫存、低利潤、低開工”的2022年已經過去。不管何時，企業修煉好內功才是根本。