本期投資提示:

　　一周主要回顧與展望:2016年11月,中國制造業采購經理指數(PMI)為51.7%,較上月上升1%。

　　行業及公司追蹤:1、聯發股份:1)產能往非洲轉移是未來趨勢,埃塞俄比亞優勢在于稅收及人工等各項成本低且政局穩定。2)股東上海港鴻因未預先披露減持計劃違規減持7.2萬股(占總股本0.02%),仍持有公司1836萬股(占總股本5.67%)。

　　3)公司與埃塞俄比亞政府、中土集團簽訂合作意向性協議,公司將在德雷達瓦工業園區建設紡織服裝產業鏈,預計染色面料工廠月產能250萬米。2、華斯股份:主業小幅復蘇,更多看點在光燦及聚美供應鏈合資公司,未來時刻下一輪融資估值已翻倍。3、ChinaFit健身專家:健身行業空間很大,尚處在跑馬圈地與市場細化階段,管理系統與流程亟待提升。4、海瀾之家:公司員工持股計劃存續期改為"無固定期限",資金來源由"控股股東海瀾集團為資管計劃優先級份額權益提供擔保"改為"控股股東海瀾集團以自有資金向該計劃提供不超過3.13億元借款,用于償還全部優先級的本金及相關收益。海瀾集團不再為持股計劃優先級份額權益提供擔保"。5、貴人鳥:因業務發展需要,公司擬為控股子公司名鞋庫在其供應商彪馬申請的不超過700萬元的提貨債務授信提供擔保。6、搜于特:公司用1.3億元募集資金置換先期投入募投項目的自籌資金。7、七匹狼:公司控股股東七匹狼集團實控人周氏家族成員陳鵬玲轉讓集團5.2%股權給其配偶周永偉,陳鵬玲不再為實控人之一。8、商贏環球:1)公司收到臺州泰潤通寶股權轉讓款1000萬元,交易對方尚需在12月3日前支付4026萬元。2)公司收到臺州泰潤通寶收購世峰黃金股權轉讓款2500萬元,交易對方尚需在12月6日前支付余款2526萬元。3)公司擬非公開發行規模不超過11億元的公司債券,期限不超過3年。9、南極電商:1)公司全資子公司南極電商(上海)以"品牌建設"項目募集資金5000萬元向龍巧國際收購"ClassicTeddy"系列中文及圖形商標第1-35類的全部權利。2)公司全資子公司南極電商(上海)減少對其控股子公司小袋公司出資額6.5億元,持股比例仍為75%。3)公司全資子公司南極電商(上海)解除擬以30萬元轉讓優品質量60%股權給公司控股股東張玉祥的協議并注銷優品質量。10、朗姿股份:1)公司全資子公司朗姿時尚擬以自籌資金1.74億元購買韓國L&P公司2.5%股權,完成后累計持有其12.31%股權。L&P主營研發、生產和銷售各類護膚品,計劃于2017年內在韓國掛牌上市。2)公司第二期員工持股計劃擬于2030年內分不超五次實施,2016年實施規模不超1.8億元,持股滿12/24月后,分別按照50%/50%比例解鎖。11、探路者:公司擬披露重大事項,從11月28日起停牌。12、嘉欣絲綢:公司控股子公司聯欣新能源發電項目正式發電,已與嘉興供電公司簽署5年合同,按政府部門確定電價售電,預計項目投資內含報酬率為14.3%。13、鹿港文化:公司245.8萬股限售股將于12月5日上市。14、興業科技:公司完成注冊資本工商變更登記,原注冊資本2.4億元,現注冊資本3億元。15、棒杰股份:公司股東陶士青解除質押720萬股(占總股本1.6%),質押720萬股(占總股本1.6%),累計質押1120萬股(占總股本2.4%)。16、維格娜絲:1)公司擬以不低于27.61元/股定增發行不超1.6億股,募集資金總額不超44億;擬以自有資金不超10億及募集資金35億共計45億元先收購TeenieWeenie及相關資產90%股權,三年后收購剩余10%股權。TeenieWeenie2014-2016H1營收分別為21.5/21.1/9.9億元;因需上交所審核,暫不復牌;2)公司擬延長首次公開發行股票募投的"營銷網絡建設項目"至2018年12月;擬將國內店鋪優化、未來新品牌建設納入該項目;3)公司終止2015年擬定增不超過5280萬股票事項。

　　上周紡織服裝板塊表現弱于市場:上周紡織服裝板塊表現弱于市場。上周紡織服裝指數下降2.76%,相對申萬A指數下降1.39%。其中,紡織制造指數下降4.16%,相對申萬A指下降2.79%;服裝家紡指數下降1.84%,相對申萬A指下降0.47%。

　　我們的觀點:今年全國大部分地區是冷冬,且春節提前11天,疊加去年四季度暖冬帶來的低基數,我們年底看好服裝家紡龍頭的業績與估值雙升。推薦標的:1)服裝家紡龍頭:海瀾之家、羅萊生活、歌力思;2)受益貶值標的:聯發股份、嘉欣絲綢、申達股份、跨境通;3)布局明年轉型標的:朗姿股份、華斯股份、探路者。（申萬宏源）