隨著傳統(tǒng)旺季的到來，氨綸行業(yè)迎來一波景氣提升。受益于新增產(chǎn)能有限以及上游原材料價(jià)格持續(xù)走低等因素，氨綸企業(yè)的生產(chǎn)價(jià)格有所恢復(fù)，已經(jīng)站上成本線，并且氨綸品種中的“細(xì)旦絲”品種庫存接近為零，賣到脫銷。

“下游紡織行業(yè)盡管有所恢復(fù)，但僅是一種弱復(fù)蘇。”浙江一家氨綸上市公司董秘表示，在下游紡織需求尚未有效恢復(fù)的情況下，來自供應(yīng)端產(chǎn)能的影響就顯得格外珍貴。“除了每年傳統(tǒng)旺季因素影響外，氨綸這波景氣提升主要是因?yàn)闆]有新增產(chǎn)能沖擊。”

上述人士介紹稱，2012年下半年開始，氨綸行業(yè)新增產(chǎn)能有限，行業(yè)步入產(chǎn)能消化階段，供需格局開始好轉(zhuǎn)。2012年氨綸的產(chǎn)能增速為7.4%，并且大部分在2012年上半年投放，同期2012年表觀消費(fèi)量增速達(dá)到12.7%；并且未來兩年氨綸新增產(chǎn)能相對較少。

雖然國內(nèi)主要氨綸上市公司庫存均維持在很低的水平，但就這一領(lǐng)域不同品種的改善程度來說也有差異。其中，細(xì)旦絲在這輪旺季中表現(xiàn)不俗更是賣到脫銷。因此，細(xì)旦絲品種占比較高的企業(yè)，其業(yè)績彈性也將更大。

據(jù)了解，目前整個氨綸行業(yè)年產(chǎn)能為45萬~50萬噸，其中細(xì)旦絲平均占比3成。公開資料顯示，就國內(nèi)上市公司而言，華峰氨綸的產(chǎn)能為5.7萬噸，細(xì)旦絲占比為50%，在全行業(yè)中細(xì)旦絲產(chǎn)品的比重最高。

此外，除了沒有新增產(chǎn)能沖擊的影響，原材料成本的下降對氨綸行業(yè)盈利也有不小的貢獻(xiàn)。其主要原料之一的PTMEG（聚四亞甲基乙二醇醚）的售價(jià)從去年高點(diǎn)的每噸3萬多元下降到目前的2.7萬元。

據(jù)了解，我國目前PTMEG產(chǎn)能約30萬噸，下游需求約90%為氨綸。方正證券化纖行業(yè)分析師張保平預(yù)計(jì)，到2013年，PTMEG將迎來產(chǎn)能投放的爆炸期，國電英力特、建峰化工等大量PTMEG新建擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)。

“若全部投放，氨綸上游原料PTMEG產(chǎn)能將增1倍。”張保平說，“PTMEG盈利將系統(tǒng)性下滑，這有利于氨綸生產(chǎn)企業(yè)。”此外，氨綸上游的另一原料MDI（聚氨酯）的價(jià)格則呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢，這也將有利于氨綸生產(chǎn)。（證券時報(bào)）